«Ренессанс Капитал»: Мы повысили прогнозную цену бумаг Mail.ru

«Результаты компании Mail.ru показали сильную динамику выручки от рекламы, быстрый рост доходов от онлайн игр и дальнейший быстрый рост новых направлений бизнеса (мы ожидаем, что финансовый вклад сервиса объявлений Юла и доставки еды Delivery Club значительно вырастет в среднесрочном периоде). Приняв во внимание, что бумаги компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на 2017 и 2018 годы на уровнях 14х и 11,2х соответственно (против 17,6х и 14,9х у «Яндекса»), мы полагаем, что бумаги Mail.ru являются хорошим вложением, да и соотношение риск/вознаграждение твердо указывает на рекомендацию «покупать». Увеличив наши прогнозы выручки на 2017 и 2018 год на 5% и 11% соответственно, мы повысили прогнозную цену бумаг Mail.ru с $24/GDR до $28/GDR, сохранив рекомендацию «покупать». Повышение наших прогнозов валовой выручки в основном связано с увеличением оценок выручки от онлайн игр. Мы ожидаем, что рост выручки от MMO (массовых многопользовательских интернет-игр) в 2017 и 2018 годах составит 15% и 29% соответственно. Это довольно агрессивно, однако, по нашему мнению, достижимо, учитывая сильный импульс, который компания демонстрирует в настоящий момент», - отметили аналитики «Ренессанс Капитала» Дэвид Фергюсон, Кирилл Панарин и Владислав Петрухин.