Sberbank CIB: Решение ЦБ, вероятно, не окажет давления на рубль

Главным событием сегодня станет решение ЦБ РФ по ставке, которое будет объявлено в 13:30 мск.

Последние комментарии председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной и российского президента Владимира Путина усилили волатильность, однако в целом рынок ожидает снижения ключевой ставки на 25 б.п., до 9,50%, что соответствует нашим прогнозам.

Мы полагаем, что ослабление рубля наряду с небольшим ускорением инфляции на этой неделе говорит в пользу снижения ключевой ставки на 25 б.п. В прошлом месяце ЦБ уже дал понять, что такой шаг изменений ставки становится новой нормой. Кроме того, снижение на 25 б.п. соответствует прогнозу «постепенного» смягчения денежно-кредитной политики. По нашему мнению, сохранение этой формулировки в сегодняшнем заявлении ЦБ будет указывать на возможность очередного снижения ставки в июне.

На сегодня не запланировано пресс-конференции ЦБ, поэтому в центре внимания будет заявление регулятора. Инфляция фактически уже достигла уровня 4%, который ЦБ установил как целевой на конец года. В связи с этим Центробанку, вероятно, придется изменить свою риторику в отношении инфляционных перспектив и связанных с ними рисков.

Если решение ЦБ будет соответствовать ожиданиям, оно не окажет сильного давления на рубль, но ставки денежного рынка могут пойти вниз. Впрочем, не стоит забывать, что сегодня предстоят крупные налоговые выплаты, а рынок нефти остается волатильным.