Sberbank CIB: Пара доллар/рубль должна удержаться около отметки 56,00

Для инвесторов главным событием предстоящей недели будет пятничное решение ЦБ по процентным ставкам. После комментариев Эльвиры Набиуллиной на прошлой неделе снижение ставки ЦБ до 9,75% выглядит почти неизбежным. По нашему мнению, регулятор предпочтет снова снизить ставку на 25 б.п., а не на 50 б.п.

Очередная инфляционная статистика свидетельствует о том, что темпы инфляции в годовом выражении уже фактически опустились до таргетируемого 4%-го уровня. В этих условиях Банк России, вероятно, отложит более решительные меры по смягчению денежно-кредитной политики до июня, когда уже появится ясность по вопросу о продлении соглашения ОПЕК об ограничении нефтедобычи.

Завтра российским экспортерам предстоит уплатить налоги на общую сумму более 650 млрд руб., а в пятницу они должны перечислить в бюджет еще 460 млрд руб. Они уже, вероятно, продали большую часть иностранной валюты, необходимой, чтобы аккумулировать эти средства в рублях. Тем не менее предложение долларов, судя по всему, сохранится, сдерживая давление на рубль со стороны иностранных игроков, и пара доллар/рубль, по нашим оценкам, должна удержаться ниже отметки 56,50. Опубликованные в пятницу данные CFTC свидетельствуют о том, что чистая длинная спекулятивная позиция по рублю не изменилась – она стабильна уже несколько недель. С точки зрения теханализа ключевые уровни поддержки для пары доллар/рубль находятся вблизи отметки 55,50. Пробить эти уровни, с учетом текущих цен на нефть, будет довольно сложно.

С учетом крупных налоговых выплат мы полагаем, что в начале текущей недели пара доллар/рубль должна удержаться около отметки 56,00.