Райффайзенбанк: Аппетит к риску на рынках снижается

Вновь слабая макростатистика США поддерживает «медвежьи» настроения. На финансовых рынках вчера наблюдалась коррекция (индекс S&P просел на 0,3%, китайский индекс Shanghai Composite потерял 0,8%), таким образом, позитивный эффект от сильных данных о ВВП Китая оказался краткосрочным. Основное беспокойство по-прежнему вызывает темп роста экономики США в сравнении с предполагаемыми котировками акций. Помимо разочарования политикой Трампа, это разочарование усиливается слабыми макроданными. Так, объем производства обрабатывающей промышленности США в марте сократился на 0,4% в месячном исчислении, также в сторону понижения были пересмотрены данные за февраль (с +0,5%, до +0,3%). На 6,8% в месячном исчислении снизилось число новых площадок под строительство жилья в марте.

Помимо ситуации в США и геополитических рисков, связанных теперь и с КНДР, неопределенность представляет исход президентских выборов во Франции, где первый тур состоится 23 апреля. Опросы показали отсутствие явного лидера, большая часть респондентов еще не определилась. Вслед за выходом низких значений инфляции ожидания по долларовой ставке сместились в сторону еще одного повышения до конца этого года. Вероятность более чем одного повышения составляет всего 34,5%, согласно рынку фьючерсов. Эти ожидания, а также низкий аппетит к риску привели к снижению доходности к погашению 10-летних UST ниже 2,2%.