Промсвязьбанк: ОФЗ продолжили плавно снижаться

«В среду котировки большинства выпусков ОФЗ продолжили плавно снижаться в ожидании заявлений по итогам встречи между Лавровым и Тиллерсоном, которые так и не были представлены в течение торговой сессии. В целом доходности выпусков с погашением в 2020–2033 гг. остались в рамках диапазона предыдущего дня – 8,00–8,25%. Статистика недельной инфляции от Росстата на этот раз не смогла оказать поддержку долговому рынку. Потребительские цены за период с 4 по 10 апреля выросли на 0,1%, как и неделей ранее, а инфляция в годовом выражении осталась на уровне 4,3%.

В этих условиях вчерашние аукционы ОФЗ прошли гораздо слабее, чем на прошлой неделе. Спрос на 6-летний выпуск ОФЗ-ПД серии 26220 превысил предложение на сумму 20 млрд руб. лишь в 1,4 раза, а премия в доходности к рынку по средневзвешенной цене 97,735 (доходность к погашению 8,06%) составила 3–4 б.п. Размещение флоатера 29012 с погашением в ноябре 2022 года вызвало еще меньший интерес, что, возможно, объясняется его небольшой переоцененностью по отношению к классическим выпускам: текущий дисконт по доходности к кривой ОФЗ-ПД, по нашим оценкам, составляет порядка 15–20 б.п. Всего по средневзвешенной цене 102,8258 (при рыночной 102,9) было продано бумаг на сумму 12,2 млрд руб. при спросе в 19,6 млрд руб. и объеме предложения 20 млрд руб. по номиналу, то есть Минфину удалось разместить лишь 61% выпуска.

Результаты вчерашних переговоров между РФ и США мы оцениваем как умеренно- позитивные. По заявлениям сторон, вопрос о санкциях не обсуждался, а глава Госдепа США выразил мнение, что «отношения между странами сейчас на самом низком уровне, и две ядерные державы не могут находиться в таком положении». В свою очередь, Путин выразил готовность вернуться к применению меморандума с США о предотвращении инцидентов в Сирии, что должно быть позитивно воспринято рынками. Кроме того, доходность UST-10 после вчерашнего закрытия российского рынка опустилась на 5 б.п. до 2,23%, а цены на нефть Brent остаются вблизи $56/барр., поэтому сегодня мы ожидаем небольшого отскока котировок ОФЗ. Сегодня доходности ОФЗ могут опуститься на 3–5 б.п. на фоне снижения геополитической напряженности и роста котировок UST», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.