КИТ Финанс Брокер: Слабость внутреннего спроса давит на экономику РФ

В первом квартале 2017 года мы, с оптимизмом глядя в будущее, подводили итоги ушедшего года. ВВП РФ по оценке Росстата в 2016 году снизился всего на 0,2%, это существенно меньше практически всех официальных и рыночных прогнозов и даже меньше оценок Минэкономразвития.

Примечательно то, что годовая оценка снижения ВВП РФ не соответствует его квартальной динамике. По всей видимости, Росстат будет пересматривать оценки за первый–третий квартал ушедшего года по аналогии с пересмотром данных за 2015 год спустя почти 12месяцев. В 2017 году рост российской экономики прогнозируется в пределах 0,6–2,0%.

По-прежнему давит на российскую экономику слабость внутреннего спроса. Февральская макроэкономическая статистика показала падение реально располагаемых доходов населения (-4,1% после 8,1%-ного роста в январе, связанного с единовременной выплатой пенсионерам 5тыс. руб.), оборота розничной торговли (-2,6%) и продаж новых автомобилей (-4,1%).

В то же время реальная заработная плата россиян выросла на 1,3%, увеличилось кредитование без учета ипотеки (в том числе автокредитование – на 21%, кредитование наличными – на 18%). Это предвестие улучшения ситуации. Во втором полугодии 2017 года российская экономика получит новый драйвер в лице потребительского спроса.

Пока же отмечаем падение промпроизводства (-2,7%, причем в МЭР это связывают с изменением методики оценки Росстата и не исключают пересчета результатов в последствии). Значительную роль в падении показателя сыграло снижение промышленности в нефтегазовой отрасли (-0,7%), что является следствием действия «нефтяного пакта».

Во втором квартале 2017 года продолжится «подготовка плацдарма» для будущего ускорения экономического роста. Пока же драйверов для фондового или валютного рынка ситуация в российской экономике объективно не предоставляет.