Росбанк: Пара доллар/рубль может продолжить рост

Вечерние комментарии министра экономики Орешкина относительно будущей динамики курса рубля стали единственным ярким моментом очередной спокойной сессии на российском валютном рынке. В частности, г-н Орешкин заявил, что «если цены на нефть сохранятся на текущем уровне, то падение рубля в ближайшие месяцы ожидается до 63–64 руб. за доллар». При этом текущий прогноз Минэкономразвития предполагает ослабление рубля до 68 руб./долл. к концу 2017 года при среднегодовом уровне в 64,2 руб./долл.

Как мы отмечали раньше и как видно из динамики рубля, интерес к российским активам и процентным ставкам находится на крайне высоком уровне. В подобных условиях, сценарий Минэкономразвития не является недостижимым, однако, требует появления достаточно мощных новых драйверов. По нашему мнению, поводами для столь масштабного движения в рубле могли бы стать резкое и многократное ужесточение политики ФРС и/или существенное ухудшение динамики цен на нефть и/или начало интервенций Банка России на валютном рынке и/или переход ЦБ к резкому снижению ключевой ставки.

Пока мы не видим достаточных поводов для реализации ни одного из перечисленных факторов, как следствие, ожидаем коррекцию курса «лишь» в сторону уровней 61–62 против доллара до конца года, даже с оглядкой на фундаментальную переоцененность курса российской валюты на сегодняшний день. Сегодня с утра к числу возможных поводов для коррекции рубля добавилась геополитика: пара доллар/рубль пробила отметку 57 на сообщениях о нанесении войсками США ракетного удара по Сирии.