«ВТБ Капитал»: Сегодня спрос на ликвидность может возрасти

«На денежном рынке стоимость валютного свопа приблизилась к уровню предложения Банка России. С окончанием периода уплаты налогов спрос на ликвидность снизился. Вчера в рамках однодневного РЕПО с ЦБ банки привлекли на 20 млрд руб. меньше, чем в среду, а объем их обязательств перед Федеральным казначейством после сегодняшних расчетов по аукциону недельного РЕПО должен сократиться примерно на 240 млрд руб. Баланс средств на корсчетах в ЦБ РФ, на пике налогового периода опускавшийся ниже 1,6 млрд руб., восстановился до 1,9 трлн руб. Волатильность на рынке валютного свопа вчера усилилась. Средневзвешенное значение ставки составило 10,20% (+10 б.п.), а закрытие произошло на отметке 10,65%, немного ниже уровня предложения Банка России.

Интересно, что во время двух предыдущих аналогичных эпизодов стоимость привлечения валютной ликвидности на локальном рынке не снижалась, а, наоборот, росла. Однако сейчас базис евро/доллар, несмотря на конец квартала, остается стабильным, что, возможно, объясняется относительной стабильностью индекса доллара.

Сегодня спрос на ликвидность может возрасти в связи с необходимостью выполнения нормативов ликвидности, что обычно происходит в последний день месяца. Месячная ставка NDF вчера повысилась на 5 б.п., в то время как в остальных сегментах кривой ставки снизились на 3–5 б.п. На кривой кросс-валютных свопов изменения были заметны только в дальнем сегменте, который сместился вверх на 3–4 б.п. Ставки процентных свопов снизились в среднем на 4–6 б.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.