Barclays Capital: Во втором квартале цены на нефть устремятся вверх

Мы полагаем, что текущая слабость (на рынке нефти) не распространится на второй квартал текущего года. Во-первых, баланс на мировом рынке смещается с избытка предложения к дефициту предложения. Рост предложения, составлявший 15-2 млн барр./сутки в 2015-2016 годах, сменится незначительным сокращением примерно на 0,4 млн барр./сутки в 2017 и 2018 годах. Запасы нефти в ОЭСР в январе выросли (это последние доступные данные), однако мы прогнозируем, что они продолжат снижаться с пика в более чем 3 млрд барр. на июль 2016 года. Во-вторых, в 2016 году объемы переработки нефти на НПЗ стран ОЭСР в среднем составили почти 37 млн барр./сутки, при этом около 70% перерабатываемой нефти составлял импорт. Из этого объема половину поставляли страны ОПЕК, который сейчас сокращают добычу. Между тем последние доступные рынку данные отражают декабрь 2016 года. Мы ожидаем, что во втором квартале текущего года выйдут данные, которые поддержат более позитивные настроения на рынке. И, наконец, поскольку запасы нефти приближаются к пятилетнему среднему уровню, частые перебои в поставках из-за геополитических событий будут оказывать большее воздействие, чем когда эти события происходили и прогнозировался дальнейший рост запасов. Во втором квартале мы ожидаем отскока цен на нефть к верхней границе диапазона $50-60 за баррель, драйвером которого станут сокращение запасов и приготовление рынка к летнему автомобильному сезону.