«ВТБ Капитал»: Мы повысили целевую цену акций Банка «Санкт-Петербург»

Мы обновили прогнозы по Банк «Санкт-Петербург» с учетом опубликованных результатов за 2016 год по МСФО и прогнозов менеджмента банка на 2017 год. Руководство банка прогнозирует рост ROE на 10% в 2017 году, поддерживаемый ростом кредитования на 5% г/г, чистой процентной маржи на 4% и сокращением стоимости риска до менее 300 б.п. Рост операционных расходов оценивается на уровне 5%.

Мы понизили прогноз по выручке банка на 2017 год на 15% из-за повышения оценки стоимости риска. На 2017 год мы прогнозируем увеличение стоимости риска на 51 б.п., до 2,9%, в результате чего прогноз по резервам от потерь по ссудам вырос на 9%. Оценку по операционным затратам мы понизили на 1–2%.

Мы повысили целевую цену акций Банка «Санкт-Петербург» на 15%, до 75 руб. Ожидаемая доходность составляет 19%, включая дивидендную доходность на уровне 3%. Мы подтверждаем рекомендацию «держать».