«ВТБ Капитал»: ОФЗ остаются на прежних позициях

«С точки зрения объемов, сессия на рынке облигаций была весьма активной: торговый оборот на Московской бирже составил 29,5 млрд руб., при этом подавляющая часть (около 80% оборота) пришлась на облигации с фиксированным купоном. Вместе с тем ни одна из сторон на рынке не имела доминирующего влияния: заявки на покупку со стороны спекулятивных игроков нейтрализовались предложением либо от российских, либо от иностранных институциональных инвесторов. Кривая суверенных облигаций так и не смогла снизится, закрывшись без изменений или с небольшим повышением доходностей.

Решение Минфина предложить на сегодняшнем аукционе два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном также оказало ограниченное воздействие на котировки, поскольку активность иностранных игроков по-прежнему высока и скорее всего оба размещения (общая сумма 40 млрд руб.: 27 млрд руб. по ОФЗ-26219 и 13 млрд руб. по ОФЗ-26216) могут пройти без существенного дисконта. Напротив, объявление параметров аукциона подстегнуло спрос на эти выпуски во время вечерней сессия.

Тем не менее по итогам ОФЗ-26216 показал самый слабый результат, поднявшись в доходности на 8 б.п. ОФЗ-26215 закрылся выше в доходности на 4 б.п., а ОФЗ-26209 выглядел лучше остальных, снизившись на 4 б.п. Прочие изменения по итогам сессии были незначительными. Таким образом, кривая сохранила инверсионную форму, а спред между 10-летними и 2-летними выпусками остался равным 32 б.п.

Бумаги с плавающим купоном и индексируемый на инфляцию выпуск завершили торги вблизи уровней предыдущей сессии, показатель вмененной инфляции повысился на 2 б.п., до 4,68%. Торговая активность на рынках локальных облигаций развивающихся стран была невысокой и разнонаправленной. Выделить можно лишь длинные турецкие выпуски, доходность которых упала на 10 б.п.», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.