Промсвязьбанк: ОФЗ сегодня останутся в прежнем диапазоне

«Во вторник на рынке ОФЗ не наблюдалось явного тренда: доходности ОФЗ с погашением в 2020–2033 гг. остались в диапазоне 7,95–8,2%. Интерес к покупкам могло ослабить вчерашнее снижение цен на нефть марки Brent с $51,7 до $51,2 за барр. Кроме того, глобальный аппетит к риску начинает сокращаться из-за угроз Трампа отложить налоговые реформы. На этом фоне индекс акций S&P 500 вчера упал на 1,5%, до 2344 пунктов, а доходность UST-10 опустилась на 5 б.п., до 2,43% годовых.

На сегодняшних аукционах ОФЗ инвесторам будет предложено два выпуска с фиксированным купоном на общую сумму 40 млрд руб. по номиналу: 9-летний 26219 (27 млрд руб.) и 2-летний 26216 (13 млрд руб.). Полагаем, что сохраняющиеся ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ позволят Минфину разместиться без существенных премий в доходности к рынку, несмотря на небольшое ухудшение конъюнктуры. Средневзвешенная цена на выпуск 26219 может составить 98,5–98,6% от номинала (доходность к погашению 8,12–8,14%) при спросе 50–60 млрд руб., на выпуск 26216 – 96,9–97% от номинала (доходность к погашению 8,41–8,47%) при спросе 25–30 млрд руб.

В корпоративном сегменте помимо анонсированного ранее размещения Банка «ФК Открытие» (Ba3/BB-/–) сегодня пройдет сбор заявок на 4-летние облигации МТС (Ba1/BB+/BB+) серии 001P-02 объемом 10 млрд руб. и 7-летние бонды ЧТПЗ (Ва3/–/ВВ-) серии БО-001Р-03 объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки 1-го купона по бумагам МТС составляет 9,0–9,2% годовых (доходность к погашению 9,20–9,41%) для ЧТПЗ – 9,7–9,9% (доходность к погашению 10,06–10,27%). На наш взгляд, 7-летние облигации производителя труб выглядят привлекательно для покупки на всем протяжении маркетируемого диапазона купона в условиях текущего цикла снижения процентных ставок, учитывая дефицит бумаг с высокой дюрацией на рынке.

С утра нефть продолжает дешеветь: котировки ближайшего фьючерса на Brent опустились до $50,6 за барр. Но мы все же считаем, что если падение на сырьевых площадках не усилится, то доходности ОФЗ сегодня останутся в прежнем диапазоне», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.