«ВТБ Капитал»: Продажи валюты экспортерами на этой неделе активизируются

«Торговая активность на российском валютном рынке вчера осталась довольно высокой: оборот на Московской бирже в паре доллар/рубль составил $4,6 млрд. Основное внимание игроков было сконцентрировано на нефтяном рынке – утром цена нефти Brent достигала $52/барр., но во второй половине дня скорректировалась, закрывшись на отметке $50,8/барр. (-1,7%). Давление на нефтяные котировки оказал отчет Американского института нефти, согласно которому за очередную неделю товарные запасы нефти в США выросли на 4,5 млн барр. – больше, чем ожидали участники рынка. Тем временем комментарии ОПЕК о возможном продлении срока действия соглашения о сокращении добычи на второе полугодие 2017 года оказались практически проигнорированы рынком, поскольку инвесторов больше волнует перспектива увеличения добычи нефти в США. Пока что динамика нефтяных котировок соответствует нашим ожиданиям, и мы полагаем, что цена $50,5–51,0/барр. является важным уровнем поддержки в краткосрочной перспективе.

Большинство валют остальных развивающихся рынков торговались вчера в отрицательной зоне, потеряв в среднем около 0,3%. Бразильский реал и мексиканское песо ослабли к доллару на 0,5%. Рубль завершил сессию на отметке 57,7, ослабнув относительно доллара на 0,6%. В связи с приближением срока уплаты ключевых налогов (27 марта – НДПИ и НДС, 28 марта – налог на прибыль) продажи иностранной валюты экспортерами на этой неделе могут, как мы полагаем, активизироваться. Однако мы отмечаем, что в последние несколько недель экспортеры уже активно продавали валютную ликвидность, что и было одним из главных факторов опережающей динамики рубля по отношению к нефти с начала марта.

Для американского рынка акций вчерашний день оказался весьма неудачным. Этому предшествовала серия коррекций индекса S&P 500 (не более чем на 1% каждый раз) на фоне ралли в облигациях, оказавшего давление на котировки акций финансового сектора. В итоге банковские бумаги подешевели больше всего. Нынешний период непрерывного ослабления доллара стал уже самым длинным с ноября прошлого года – несмотря на сокращение дефицита счета текущих операций США до 2,4% ВВП, согласно опубликованным вчера данным. В то же время спрэд между доходностью казначейских обязательств США и гособлигаций Германии сузился, опустившись ниже 200 б.п., что привело к повышению курса евро/доллар до 1,0828, соответствующих 38,2%-му коррекционному уровню Фибоначчи. Глобальный аппетит к риску уменьшился в связи с опасениями инвесторов, что завтра Конгресс проголосует против отмены программы Obamacare, что подорвет перспективы реализации планов новой администрации США по снижению налогов и финансированию инфраструктурных программ», – отметил аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.