«Уралсиб»: «Газпром» сегодня начал размещение десятилетнего евробонда

«Газпром» начал сегодня размещение десятилетнего евробонда, ориентир доходности – 5,25% годовых. «Газпром» (ВВ+/Ва1/ВВВ-) начал сегодня размещение десятилетнего евробонда, объявив ориентир доходности на уровне 5,25% годовых, что предполагает премию к суверенной кривой РФ в размере 95 б.п. На кривой эмитента GAZPRU-22 (доходность к погашению 4,3%, купон 6,51%) и GAZPRU-22 (доходность к погашению 4,35%, купон 4,95%) торгуются со спредом над суверенной кривой, равным 90 б.п., так что ориентир нового выпуска почти не предполагает заметной премии ко вторичному рынку эмитента.

Тем не менее мы не исключаем понижения ориентира, поскольку на данном участке дюрации в секторе евробондов нефтегазовых компаний присутствует лишь выпуск LUKOIL-26 (доходность к погашению 4,9%), торгующийся с доходностью 4,9% годовых, что означает спред над суверенной кривой в размере всего 60 б.п. Мы ждем высокого спроса на новый выпуск «Газпрома»: последний раз эмитент размещал евробонды в долларах осенью 2014 года. Объем нового выпуска, по нашим оценкам, может составить $1 млрд», – сообщили аналитики «Уралсиба» Ирина Лебедева и Ольга Стерина.