ИГ «Атон»: Локальные облигации пока не реагируют на снижение цен на нефть

Рынки долга в понедельник открылись ростом, однако он сошел на нет после открытия американского рынка. Доходность UST-10 выросла на 6 б.п., до 2,63%. Суверенные облигации EM закрылись разнонаправленно: доходность 10-летних бумаг России и Бразилии выросла на 3–4 б.п., суверенные облигации Мексики и Турции – без изменений, доходность 10-летних облигаций ЮАР снизилась на 2 б.п.

Волна первичных размещений продолжается накануне решения ФРС. «Евраз» закрыл книгу по 6-летним облигациям с доходностью 5,375% – привлекательный уровень, мы оцениваем справедливую доходность в 5,2%. Другие заметные первичные размещения на развивающихся рынках и в сегменте высокодоходных облигаций: 10-летние евробонды Хорватии, мультитраншевые выпуски T-mobile и Verizon, «вечные» облигации Trafigura. Российские локальные облигации пока не реагируют на снижение цен на нефть, выпуск ОФЗ-26207 закрылся на отметке 8,09% (-4 б.п.).