«Golden Hills – КапиталЪ АМ»: IPO Canada Goose может вырасти на 29,5%

«Весной на Nyse ожидаются первичные размещения из Канады. 16 марта 2017 года Канадский имперский банк торговли, RBC Capital Markets, Credit Suisse и Goldman Sachs выводят на Нью-йоркскую фондовую биржу первичное размещение (IPO) субординированных голосующих акций Canada Goose (GOOS). Бумага подойдет тем, кто предпочитает контрциклический сектор теплой люксовой одежды из всей в основном цикличной отрасли модных брендов и хочет, чтобы портфель слабее зависел от США и Китая, а также от доллара США. Canada Goose оценена в канадских долларах и будет иметь параллельный листинг в Нью-Йорке и Торонто.

Бренд всемирно известный, на рынке с 1957 года, продается в 36 странах через 2500 оптовиков и показывает рост стоимости в пять раз за последние три года благодаря росту продаж в среднем на 38,3% в год. Если сопоставлять последний полный год отчетности с предыдущим финансовым годом, то продажи верхней одежды от Canada Goose увеличиваются по 35,7% в год, и прибыль – по 35,5%. По данным опросов, проведенных компанией, 84% респондентов намерены приобрести продукцию бренда при следующей покупке верхней одежды.

Размещение организовано фондом Bain Capital, который продолжит владеть контролирующей долей в компании, что обеспечит высокие качество управления и темпы роста. Капитализация выбрана оптимально, 1,22-1,39 млрд канадских долларов, на уровне 3,3 выручки, по сравнению с 4,6 у Moncler (Nyse: MONRF), при цене за одну бумагу 14-16 канадских долларов и free-float 23%. Наши управляющие рекомендуют эту бумагу на 8% стоимости портфеля. Ожидаемая доходность может достигать +29,5% в долларах США», – отмечает директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.