Промсвязьбанк: Мы ожидаем консолидации на рынке российских еврооблигаций

«В понедельник российские суверенные евробонды подрастали в цене, отыгрывая пятничный рост котировок базовых активов. Так, UST-10 в доходности опустились с 2,4–2,42% до 2,32–2,33% годовых. К тому же нефть Brent вчера вновь демонстрировала рост, доходя до отметки $56,7–56,8/барр. В итоге бенчмарк Russia-23 подорожал на 8 б.п. (доходность к погашению 3,54% годовых), длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 – на 22–24 б.п. (доходность к погашению 4,95% годовых).

При этом игроки рынка находятся в ожидании важного события текущей недели – выступления Трампа в конгрессе сегодня вечером (1 марта в 05:00 мск). Рынки ожидают услышать больше деталей относительно налоговых изменений, послаблений в финансовой сфере и реализации инфраструктурных проектов. Если речь Трампа не даст большей ясности относительно данных планов, то это может разочаровать рынки. Сегодня выйдет новая порция статистики в США – ВВП за четвертый квартал (вторая оценка): предполагается рост на 2,1% против предыдущего значения на 1,9%.

Вчера вышли данные заказов на товары длительного пользования, которые оказались неоднозначными – выросли в январе на 1,8% при прогнозе 1,6%, но без учета транспорта упали на 0,2% при ожиданиях роста на 0,5%. Отметим, уже поздно вечером доходности UST-10 пошли вверх, приближаясь к 2,37% годовых, и сегодня с утра пытаются удерживаться чуть ниже отметки 2,36% годовых. Данный фактор может привести к консолидации российских евробондов, также как и попытки нефти Brent стабилизироваться в районе $56/барр.

Вчера РЖД успешно разместили рублевые евробонды следом за долларовым выпуском. Так, ставка по 7-летним евробондам составила 8,99% годовых, объем – 15 млрд руб. По данным организаторов, спрос достигал 33 млрд руб., а первоначальный индикатив был снижен с 9,2% до 9,00–9,15% годовых. Отметим, что на локальном рынке наиболее длинные ликвидные выпуски РЖД торгуются с доходностью 9,2–9,4% годовых. Небольшой рост доходности UST и стабилизация нефти в районе $56/барр. могут привести к консолидации российских евробондов», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

М.М.