«Golden Hills – КапиталЪ АМ»: Мы рекомендуем накапливать долларовые активы

«Наиболее удачная часть нашего новогоднего прогноза, как выяснилось, связана с макроэкономикой, индексами в целом, с бумагами финансового сектора, сектора биотехнологий и фармацевтики, с электроэнергетикой и высокотехнологичными компаниями. Главное в сфере макроэкономики состоит РФ в том, что пара доллар/рубль от уровня 58,58, как мы и предполагали, сходила к 57,6, и была даже ниже 56,55. Фундаментальных изменений нет, рубль по-прежнему стоит на достигнутом уровне. На уровне 55,3 (закрытие второго квартала 2015 года) находится следующая устойчивая поддержка американской валюты. Вероятно, что пара доллар/рубль все же будет по 70 в течение квартала, может быть, после снижения к 55,3. Имеет смысл накапливать долларовые активы, например, в виде ценных бумаг, входящих в S&P 500.

Американский фондовый индекс S&P 500 по-прежнему нацелен на важный технический уровень продолжения формации Эллиота 2520 пунктов и дорос уже до 2367,34 пункта. За последний месяц целый ряд портфельных компаний показали доходность выше S&P: Apple +12,6%, Ameriprise Financial +11,7%, Amgen +14,1%, Eli Lilly +11,5%, Next Era Energy +10%, Pfizer +10,6%. Это наглядный пример того, что на крупнейших мировых торговых площадках всегда можно сделать деньги, если работать с ценными бумагами известных проверенных эмитентов.

В течение квартала мы прогнозировали рост Eli Lilly c $77 до $87 за акцию, сейчас котировки подходят к $83. Кроме этого наш прогноз на квартал предполагал рост в табачном секторе, в областях 3D-памяти, строительства, машин и оборудования, на Шанхайской бирже. Производитель табачной продукции Altria от точки входа $72,49, дорос до $74 и, судя по всему, будет по $82. В секторе 3D-памяти ожидается рост акций Intel Corporation с $35,5 до $41,2, и они уже торгуются по $36,5. Акции Seagate вырастут c $46,4 до $50, сейчас они торгуются по $47,8.

В сфере строительства бумага CRH снизилась до $33,4, но сохраняет шансы вырасти до $49, если стена с Мексикой будет построена. В сегменте машин и оборудования акция CNH Industrial продолжила бороться с сопротивлением $9,6 и все еще может вырасти к $10,6, бумага Deere продолжила держаться около $109 и направляться к $125. Оптовик автозапчастей Magna после роста с $43,2 до $46, снова упал, и теперь мы сомневаемся, что эта акция будет стоить $56. В китайском страховом секторе акции «Пин Ань» остаются в районе 36,4 юаня, но нацелены на рост к 45 юаня.

На рынке IPO самым крупным и выгодно оцененным инвестиционным проектом остается первичное размещение Snap, предстоящее 2 марта. Стоимость этой компании основана на трех факторах, первый из которых – программируемый интерфейс приложения для создания рекламы. Второй – алгоритм распознавания лица и постоянно растущий набор элементов компьютерной графики для наложения на фотографии и видео. Третий фактор – адаптированность программного продукта к спросу на впечатления, а не фактическую информацию как базу для принятия решений потребителями, выросшими в 2000-е годы.

Кроме этого поражает рост выручки в течение каждого квартала уже два года подряд. Компания Snap выгодно оценена на первичном размещении по $16,2–18,5 млрд без опционов, на 38% дешевле ожидавшихся $30 млрд, при free-float 17,3%. Ожидаемая нами доходность составляет 30% в квартал. Вероятно, книга заявок закроется за один–два дня до размещения», – сообщил Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ».

М.М.