ИК «Велес Капитал»: Негативная динамика ОФЗ обусловлена снижением цен на нефть и резкой коррекцией рубля

«Вчера на рынке государственного долга активность продавцов сохранялась большую часть дня, и в конце сессии продажи усилились. Негативная динамика в секторе ОФЗ обусловлена снижением цен на нефть и резкой коррекцией рубля вниз по отношению к доллару. Низкий аппетит к риску зафиксирован и в локальных долгах развивающихся стран, вследствие чего, можно сделать косвенный вывод о частичном сокращении позиций нерезидентами. Дополнительное давление на обязательства EM оказала очередная жесткая риторика главы ФРС, которая выступала вчера на втором собрании. Кроме того, один из голосующих членов ФРС (президент ФРБ Нью-Йорка) выразил надежду на скорое повышение ставки на одном из ближайших собраний.

По итогам дня доходности российской суверенной кривой выросли на 4–17 б.п. Сильнее всех пострадали бумаги, расположенные на среднем отрезке, поскольку долгое время они торговались с чрезмерным дисконтом к коротким и дальним выпускам. К примеру, четырехлетние 26205 и 26217 прибавили 15–17 б.п., что соответствует доходности до погашения на закрытие среды в размере 8,23 и 8,26% соответственно. В абсолютном выражении данные ОФЗ подешевели наравне с долгосрочными инструментами (- 0,5%), хотя в доходности займы с погашением от 10 лет выросли на 5–6 б.п.

Несмотря на слабые результаты вторичного рынка, аукционы ОФЗ завершились довольно удачно. Минфин разместил полностью 40 млрд руб. благодаря высокому спросу со стороны российских участников. ОФЗ-ПК 29012 продали на все 15 млрд руб. по цене 102,23% от номинала (бумага закрылась к концу дня по 102,34%). ОФЗ-ПД 26219 продали по 8,26% с переспросом в два раза (к концу дня выпуск не изменился в стоимости)», – комментирует Артур Навроцкий, аналитик ИК «Велес Капитал».

М.М.