UBS: Число коротких позиций по платине и палладию сейчас слишком мало

«Количество чистых длинных позиций по платине продолжает расти на фоне активности по покрытию коротких позиций. Впрочем, за последнюю неделю темпы роста замедлились. В предыдущие четыре недели число чистых длинных спекулятивных позиций в среднем составляло 179 тыс. унций, после чего показатель увеличился на 94,10 тыс. унций. Подобная динамика вполне закономерна, если учесть, что основным драйвером является покрытие коротких позиций, а число коротких позиций по этому металлу более двух лет находится на минимальных уровнях. Кроме того, дальнейшее наращивание длинных позиций на данном этапе осложнено, поскольку их число уже находится на значительных уровнях. Соотношение платина/золото растет с октября прошлого года, однако динамика позиционирования может оказать негативное влияние на этот тренд: сейчас количество чистых длинных позиций по платине составляет 75% от рекордных уровней, а это примерно в два раза больше, чем на рынке золота.

Количество чистых длинных позиций по палладию немного выросло на прошлой неделе (+19,70 тыс. унций против -187 тыс. унций ранее). В основном эта динамика имела место на фоне открытия новых длинных позиций, хотя более чем наполовину прирост был нивелирован открытием новых коротких позиций. Чистое позиционирование на рынке палладия по количеству сейчас на предполследнем месте среди драгоценных металлов (52%), однако здесь, как и у платины, слишком малое число коротких позиций в будущем может создать проблемы. Нам по-прежнему нравится текущее состояние фундаментальных показателей рынка палладия и мы рассматриваем ценовые откаты как хорошую возможность для наращивания долгосрочных позиций», - отметил стратег UBS Джони Тевес.

В.Г.