Промсвязьбанк: Корпоративные эмитенты продолжают пользоваться хорошей конъюнктурой долгового рынка

«В четверг доходности большинства выпусков опустились на 4–8 б.п., до 8,0–8,15% на среднем участке кривой и 8,05–8,35% на ее дальнем конце, что объясняется благоприятной динамикой ключевых активов на внешних рынках. К окончанию торговой сессии доходности UST-10 снизились на 5 б.п. до 2,45%, а фьючерсы на нефть Brent подорожали на 1%, до $56,6 за барр., что привело к сопоставимому укреплению рубля до 59,6 руб. за долл.

Хорошей рыночной конъюнктурой продолжают пользоваться корпоративные эмитенты. Вчера МТС (Ba1/BB+/BB+) установило ориентир ставки 1-го купона по 5-летним облигациям серии 001P-01 объемом 10 млрд руб. в размере 9% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,2%. Во время премаркетинга компания ориентировала инвесторов на диапазон ставки 9,2–9,4% годовых, потом ориентир был снижен до 9,1–9,2%, а затем и до 9,0–9,1%. Таким образом, дисконт по итоговой ставке купона к первоначальному уровню составил 30 б.п.

Сегодня внимание участников рынка будет приковано к анонсу Минфина о величине покупок валюты в феврале (ожидается до 12:00 мск) и заседанию ЦБ РФ, итоги которого станут известны в 13:30 мск. Полагаем, что если ежедневный объем покупок окажется ниже $100 млн в день, то значительной реакции на валютном и долговом рынках ожидать не стоит. Более высокие уровни могут привести к умеренному ослаблению рубля и росту доходностей ОФЗ в пределах 5 б.п.

Что касается заседания ЦБ, то наш базовый сценарий предполагает смягчение риторики регулятора (вероятно появление фразы о возможности снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний) и смещение кривой ОФЗ по итогам дня вниз еще на 4–6 б.п. В противном случае не исключаем роста доходностей в пределах 5–7 б.п., но вероятность такого развития событий, на наш взгляд, невысока», - отмечает аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.

М.М.