«Уралсиб»: Инвесторы проявили большой интерес к новому выпуску Минфина

«Вчера активность участников на вторичном рынке рублевого госдолга была сравнительно невысокой, по итогам дня цены вновь изменились незначительно, в пределах 0,1 п.п. от номинала. Однако аукционы ОФЗ вызвали большой интерес и даже ажиотаж, в результате Минфину удалось доразместить все заявленные 30 млрд руб.

Первым доразмещался флоатер ОФЗ-24019 (погашение в октябре 2019 года). Спрос достиг 49 млрд руб., что позволило продать бумаги на все намеченные 15 млрд руб. Цена отсечения была установлена на уровне 101,1611% от номинала, средневзвешенная цена по итогам аукциона составила 101,2149%, то есть Минфин предоставил совсем незначительный дисконт по цене ко вторичному рынку – выпуск торговался примерно по 101,3% от номинала.

Еще больший интерес вызвал аукцион по новому выпуску с постоянным купоном ОФЗ-26220 (погашение в декабре 2022 года). Спрос на него превысил 62 млрд руб., благодаря чему Минфин и в этом случае доразместил все запланированные 15 млрд руб. Доходность по цене отсечения составила 8,17%, а по средневзвешенной цене – 8,15%. Таким образом, Минфин предложил премию в районе 5 б.п. к соседним ОФЗ-26217 (доходность к погашению 8,1%), что соответствовало нашим ожиданиям.

Сегодня МТС собирает заявки на пятилетний выпуск. Напомним, что букбилдинг пройдет с 11:00 до 16:00 мск. Инвесторам будут предложены пятилетние облигации серии 001Р-01 на 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона объявлен в диапазоне 9,2–9,4% годовых, что соответствует доходности к погашению 9,41–9,62% годовых и премии к кривой госбумаг около 130–150 б.п. У МТС (BB+/Ba1/BB+) есть несколько выпусков в обращении, самый длинный из которых МТС БО-02 торгуется с доходностью 9,4% на срок 19 месяцев.

Мы считаем, что новый выпуск МТС вполне может быть размещен на одном уровне с недавно размещенным бондом «Транснефти» (ВВ+/Ва1/-). Последняя лишь на прошлой неделе провела букбилдинг по семилетним бумагам, установив ставку первого купона в размере 9,25% (доходность к погашению 9,46%). Таким образом, сегодня ждем формирования книги заявок вблизи нижней границы маркетируемого диапазона. Размещение нового выпуска на бирже запланировано на 10 февраля.

ГТЛК установила финальный ориентир по ставке купона. Вчера ГТЛК (ВВ-/Ва2/ВВ-) собирала заявки на 15-летний выпуск серии БО 001Р-03 с офертой через семь лет. По итогам букбилдинга финальный ориентир ставки первого купона был установлен на уровне 11% годовых, что соответствует доходности к оферте 11,46% годовых. Объем размещения выпуска составил 10 млрд руб., при этом компания планировал продать бумаги на 5–10 млрд руб., то есть эмитенту удалось достигнуть верхней границы этого интервала. Спрос на выпуск был хорошим и составил 25 млрд руб., по финальной ставке ориентира – 20 млрд руб. Помимо того, что объем размещения составил 10 млрд руб., ГТЛК несколько раз снижала первоначальный ориентир купона (11,4–11,7%), в результате премия ко вторичному рынку оказалась минимальной, порядка 10 б.п. Вторичные торги новыми облигациями начнутся 9 февраля», – сообщила аналитик «Уралсиба» Ольга Стерина.

М.М.