Sberbank CIB: Мы пока не меняем наших прогнозов по рублю

Информация о том, что в феврале власти начнут валютные интервенции, негативно повлияла на курс рубля. Совокупный объем интервенций по итогам 2017 года вполне может достичь $20 млрд. В феврале, по нашим оценкам, регуляторы будут ежедневно покупать иностранную валюту на достаточно значительную сумму – около $100 млн. Такая политика чревата ассиметричными рисками ослабления рубля, поскольку потенциал его укрепления ограничен, а скупка иностранной валюты будет способствовать снижению его курса. Минфин предпочитает, чтобы рубль был более стабильным, однако есть подозрения, что желаемым для него является курс более 63 руб./долл. Банк России продолжает настаивать на сохранении режима свободно плавающего курса.

Мы пока не меняем наших прогнозов, которые и так предполагают ослабление рубля, однако готовы к их пересмотру, не исключая снижения моделируемого курса российской валюты в зависимости от реализации рисков, сопряженных с событиями будущей недели – заседанием совета директоров ЦБ и решением, утверждающим объемы валютных интервенций. Если появится новая информация, не исключено, что прогнозируемый нами курс рубля будет снижен приблизительно на 5%.

Н.Щ.