Промсвязьбанк: Российские суверенные евробонды могут скорректироваться

«Во вторник российские суверенные евробонды не демонстрировали заметных ценовых изменений, несмотря на рост доходности базовых активов. Так, доходности UST-10 вчера подросли с 2,4% до 2,46% годовых. Глобальные рынки, вероятно, вновь начинают переоценивать перспективы реализации экономических преобразований, ранее озвученные Трампом, по мере выхода его первых президентских указов (о выходе из Транстихоокеанского партнерства, снятие запрета на строительство нефтепроводов и т.д.).

Поддержку российскому сегменту евробондов оказывала динамика на сырьевых площадках, где нефть Brent достигала отметок $55,6–55,8 за барр. В результате, бенчмарк Russia-23 в цене прибавил на 14 б.п. (доходность к погашению 3,78% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 снижались в пределах 10 б.п. (доходность к погашению 4,96–4,97% годовых).

Интерфакс вчера сообщил, что «Газпром» в конце февраля – начале марта может выйти на рынок евробондов, сделка может быть реализована на рынке США в долларах. В 2016 году «Газпром» трижды выходил на внешние рынки, разметив евробонды в швейцарских франках и евро. В марте «Газпрому» предстоит погашение двух выпусков евробондов общим объемом €1,9 млрд. Сегодня с утра доходности UST удерживаются вблизи уровней вчерашнего закрытия – UST-10 торгуются в районе 2,46% годовых. При этом нефть сорта Brent торгуется на уровне $55,35 за баррель, что ниже вчерашних значений в основную сессию торгов российскими бондами. На этом фоне нельзя исключать, что суверенные евробонды могут корректироваться вниз, отыгрывая рост доходности UST, который наблюдался вчера уже поздно вечером. Мы ждем роста доходности в рамках восстановления кредитной премии к базовым активам. Вероятно, бенчмарк в ближайшее время продолжит в доходности находится на уровне 3,7–3,95% годовых. Среди важных событий, безусловно, станут новые инициативы Трампа в экономической плоскости. Во второй половине рабочей недели ожидается важной публикация статистики в США (индексы деловой активности в январе, ВВП за четвертый квартал, объем заказов на товары длительного пользования в месячном исчислении, продажи домов)», – комментирует аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

М.М.