Банк «Зенит»: Рынок рублевого долга не нашел поводов для роста

«Долговые рынки ЕМ в четверг остались под давлением общего глобального негатива. ФРС сохраняет решительность в повышении базовой процентной ставки в текущем году, что толкает вверх доходности базовых активов, а затем и к продажам евробондов. Российские евробонды вчера торговались аналогично большинству бумаг ЕМ. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 5–9 б.п. (0,5- 1,5 п.п. снижение в ценах).

Рынок рублевого долга вчера не нашел поводов для роста, наблюдая за дешевеющим рублем после заявлений правительства о возможном начале покупки валюты со стороны ЦБ РФ. Несмотря на некий диссонанс между крайне высокой базовой процентной ставкой и покупкой валюты регулятором, Центробанк, судя по вчерашним заявлениям, не видит проблем, если покупка валюты будет осуществляться для целей бюджетной системы. Решение о направлении дополнительных доходов бюджета на финансирование части дефицита, а не на увеличение расходной части, в теории может привести к более скорому и существенному смягчению внутренних денежно-кредитных условий, поскольку это снизит монетарные факторы ценового давления. В то же время, как поступит Центробанк в его нестандартном подходе, для рынков по-прежнему остается загадкой», – сообщил начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

М.М.