Julius Baer: Эйфория рефляции несет в себе краткосрочный риск спада на сырьевых рынках

«Хотя торговля на сырьевых рынках в понедельник была довольно тихой, движения цен на рынке черных металлов Китая выделялись. Внутренние цены на железную руду и сталь в Китае достигли новых высот на новостях о сокращении мощностей и данных о пополнении запасов. Как обычно, логика происходящего довольно туманная, и движение цен скорее указывает на завышенные ожидания роста цен на этих рынках. Тем не менее фундаментальные факторы ухудшаются, поскольку внутренняя добыча, импорт по морю и наблюдаемые запасы растут, а спрос на сталь показывает сезонное ослабление из-за предстоящего празднования китайского Нового года. Мы сохраняем осторожную позицию по рынку.

Цены на нефть оставались в боковом тренде, в то время как все внимание по-прежнему приковано к соблюдению соглашения ОПЕК по сокращению производства. Саудовская Аравия и ее ближайшие союзники, очевидно, выполнили данные обещания, в то время как Ирак и Россия посылают разнонаправленные сигналы. Исторически низкая степень соблюдения договоренностей, рост экспорта из Ливии и рост активности по добыче сланцевых углеводородов являются основными причинами, почему следует сохранять скептический настрой по поводу итогов соглашения для рынка.

Рост цен на палладий остановился, возможно, из-за довольно скромного прогноза по глобальным продажам автомобилей в 2017 году. Одним из немногих общих знаменателей на сырьевых рынках является затянувшееся «бычье» позиционирование, которое отражает нынешнюю рефляционную эйфорию, но несет в себе краткосрочные риски закрепления прибылей», – полагает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.

Е.Д.