Райффайзенбанк: ЦБ умеренно изымает ликвидность перед налоговыми выплатами

Лимит на сегодняшнем депозитном аукционе увеличен до 720 млрд руб. против 600 млрд руб. на прошлой неделе. Столь высокий объем средств, который ЦБ ожидает изъять из системы, полностью объясняется притоком ликвидности за счет автономных факторов, прогнозируемым регулятором: с одной стороны, большая часть средств высвобождается вследствие погашения недельного депозита прошлой недели (630 млрд руб.), а с другой – приток ликвидности обеспечит бюджет (90 млрд руб.) и снижение наличности в обращении (44 млрд руб.).

Отметим, что уровень корсчетов хотя и снижается в последние дни, все еще остается повышенным (2,2 трлн руб.). Соответственно, у банков сохраняется возможность для его снижения. В связи с этим тот факт, что ЦБ в рамках депозитного аукциона изымает лишь необходимый минимум (дает возможность пролонгировать недельный депозит и изымает приток ликвидности от бюджета и наличности), а не действует более агрессивно, может быть сигналом того, что регулятор не спешит оказывать повышательное давление на ставки МБК, учитывая приближение налогового периода. На начало недели RUONIA уже подросла до уровней, близких к ключевой ставке (10,06%), и скорее всего вряд ли опустится ниже этих уровней ближайшие дни.

М.М.