Аналитики «ВТБ Капитала» понизили рекомендацию по бумагам «Эталона»

«Компания «Эталон» сообщила о неплохой динамике продаж недвижимости в четвертом квартале 2016 года, снизившейся на 12% в годовом сопоставлении из-за эффекта высокой базы (подобный тренд был отмечен в предыдущем квартале). В 2016 году компания увеличила продажи в рублях на 35% в годовом сопоставлении, превысив ориентиры руководства «Эталона» (30%), и продолжила двигаться по пути снижения запасов: к концу года компания подошла с завершенной, но не проданной жилой площадью объемом 244 тыс. кв. м (-24% в годовом сопоставлении). С начала года бумаги «Эталона» подорожали на 27% и требуют мультипликатора P/NAV на уровне 0,7х. Поскольку мы оставили финансовые прогнозы и прогнозную цену бумаг компании без изменений, мы полагаем, что потенциал их роста ограничен и поэтому понижаем рекомендацию с «покупать» до «держать», - отметили аналитики «ВТБ Капитала» Мария Колбина и Николай Ковалев.

В.Г.