Росбанк: Аукционы по размещению ОФЗ прошли со смешанными результатами

В среду на рынке ОФЗ выдалась неоднозначная сессия. В первой половине сессии доходности большинства выпусков снижались на 1–3 б.п., после обеда, однако, произошел разворот до +2 б.п./+5 б.п. по итогам всего дня. Возможно, поводом послужили противоречивые итоги первичных аукционов ОФЗ, даже несмотря на повышенную активность инвесторов. Так, 25 млрд руб. 10-летних ОФЗ-ПД 26219 были размещены в полном объеме, но доходность по цене отсечения составила 8,20% годовых – против 8,16% на вторичном рынке на момент объявления итогов аукциона. Данный разворот рынка ОФЗ также совпал по времени с разворотом пары доллар/рубль в сторону ослабления российской валюты.

Второй аукцион, на котором инвесторам были предложены 15 млрд руб. 3-летних ОФЗ-ПК 24019, прошел более нейтрально: бумага разместилась вблизи уровня вчерашнего открытия по средневзвешенной цене 101,38% от номинала. Интересно заметить, что спред между аукционной бумагой ОФЗ-ПД 26219 и полностью размещенным выпуском ОФЗ-ПД 26207 аналогичной дюрации составляет более 10 б.п. по доходности. Вероятно, данный факт является своеобразным отражением премии, которую Минфин, по мнению участников рынка, будет готов платить при размещении в рынок значительного объема новых бенчмарков.

М.М.