Апрельский промышленный PMI вырос. Что будет с рублем

В апреле PMI российской промышленности, рассчитываемый компанией IHS Markit, поднялся до 51,3 пунктов с 50,6, результата мартовского исследования. Значение показателя выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, а ниже этого уровня — на ее замедление.

Подъем, по словам экономиста IHS Markit Шиан Джонс, был обусловлен устойчивым ростом объемов производства и ускорением роста новых заказов. Рост новых заказов был относительно небольшим, одним из минимальных за 21 месяц (ровно столько длится последнее расширение экономики, во время которого индекс PMI превышал уровень в 50 пунктов). Но темпы роста новых экспортных заказов усилились очень заметно и стали максимальными с марта 2008 года.

Рост потребительского спроса привел к росту найма новых сотрудников, зафиксированного в исследовании первый раз в 2018 году. Негативное влияние на темпы роста может оказать ускорение роста цен — темпы роста инфляции закупочных цен были максимальными с сентября 2015 года, это увеличивает издержки производителей. Одним из важных факторов, подтолкнувших инфляцию, стал рост цен на импортное сырье. Отпускные цены тоже выросли максимально с последнего квартала 2015 года.

Прогнозы относительно роста объемов производства в ближайшем году повысились в апреле, при этом степень оптимизма достигла максимального уровня с мая 2015 года. Позитивные настроения в значительной степени были связаны с ростом новых заказов и более благоприятными экономическими условиями.

Позитивных сигналов о перспективах российской экономики в текущем году явно не хватает. Подтверждение того, что рост продолжается и российская обрабатывающая промышленность все еще на плаву, сыграет важную роль в оценке перспектив всей экономики в 2018 году. Эти данные никак не повлияют на курс рубля в краткосрочной перспективе, но «стратегически» играют на его укрепление.