Выручка IBM снизилалсь в третий раз подряд. Котировки потеряли более 3%

Результаты первого квартала технологического гиганта IBM разочаровали инвесторов. Чистая прибыль упала на 5,4%, до $1,59 млрд. Выручка уменьшилась на 4,7% в годовом выражении, до $18,18 млрд. Это третье снижение квартальной выручки подряд. Аналитики рассчитывали на $18,46 млрд, показал опрос Refinitiv.

Из-за неоправданных прогнозов по выручке акции IBM пошли вниз. На момент написания заметки они потеряли более 3%. Инвесторы засомневались в том, что компания сделала правильный акцент, и начали продавать бумаги. IBM сфокусировалась на продвижении новых сегментов своего бизнеса, таких как облачные вычисления, аналитика, программное обеспечение и услуги.

В пересчете на акцию чистая прибыль технологического гиганта составила $1,78. Скорректированная прибыль составила $2,25 на акцию, превысив ожидания Уолл-Стрит. Аналитики, опрошенные Refinitiv, прогнозировали $2,22 на акцию.

В первые три месяца 2019 года компания сгенерировала чистый денежный поток от операционной деятельности в объеме $4,8 млрд. Свободный денежный поток IBM составил $1,7 млрд.

Своим акционерам «голубой гигант», как часто называют IBM, вернул в истекшем квартале $2,3 млрд. Из них через дивиденды акционеры получили $1,4 млрд, а посредством обратного выкупа акций еще $0,9 млрд. По состоянию на конец марта 2019 года компания имела разрешение на выкуп акций на сумму $2,4 млрд.

IBM изменила структуру отчетности. Теперь у компании есть бизнес-сегменты «Облачные вычисления и когнитивные программные обеспечения» (Cloud & Cognitive Softwar) и «Глобальные технологические услуги» (Global Technology Services).

Сегмент «Глобальные технологические услуги» — самый большой в бизнесе компании. Он объединяет инфраструктурные и облачные сервисы, а также сервисы технической поддержки. Его прибыль в годовом выражении снизилась на 7%, до $6,88 млрд.

Сегмент «Облачного и когнитивного программного обеспечения» включает в себя платформы обработки транзакций, аналитику, кибербезопасность и искусственный интеллект. Выручка этого сегмента также снизилась в сравнении с первым кварталом 2018 года — на 1,5%, до $5,04 млрд. Однако аналитики, опрошенные FactSet, ожидали еще более низкой выручки сегмента, оценив ее в $4,18 млрд.

«В первом квартале рост выручки от облачных вычислений ускорился. Продолжился рост и в других ключевых, наиболее значимых областях облачного и когнитивного программного обеспечения и консалтинга», — приводятся в пресс-релизе слова президента и главного исполнительного директора IBM Джинни Рометти.

По словам вице-президента и финансового директора IBM Джеймса Кавано, инвестиции в высокодоходные сегменты отрасли позволили компании повысить рентабельность.

Рост выручки в сегменте облачных вычислений ускорился за последний год на 10%. В результате облачные вычисления обеспечили компании выручку в размере $19,5 млрд.

Под руководством Джинни Ромметти компания лишилась многих из своих традиционных аппаратных предприятий и усилила области роста, в частности, с помощью приобретения Red Hat за $34 млрд. Эта сделка закроется во второй половине 2019 года.

IBM не испытывала недостатка в новых клиентах, даже в сегменте облачных технологий, еще до приобретения Red Hat. Но продукт OpenShift, разработанный в Red Hat, должен помочь IBM привлечь новых клиентов, считает аналитик Nomura Instinet Джеффри Кваал.

В первом квартале IBM продала свой бизнес по обслуживанию ипотечных кредитов Mr. Cooper Group. Компания намерена в этом году свернуть бизнес по предоставлению оборотных средств некоторым видам информационных технологий.

Акции IBM с начала года показали сильную динамику, подорожав на 27,7%. Индекс Dow Jones, в состав которого включены бумаги, поднялся за этот же период на 13,4%.

Годовую цель, установленную аналитиками, опрошенными Refinitiv, акции превысили. Однако, после выхода отчетности бумаги просели на 2,5%, и сейчас до годовой цели в $143,72 за штуку им нужно прибавить еще порядка 2%. Фактически, весь свой потенциал роста акции IBM исчерпали.

Из 20 аналитиков, опрошенных Refinitiv, только шесть экспертов рекомендуют покупать бумаги. Большинство же, а это 12 отраслевых аналитиков, дает рекомендации держать бумаги в инвестиционных портфелях. Двое респондентов посоветовали избавиться от акций.

С фундаментальной точки зрения вложение в акции IBM — хорошая долгосрочная инвестиция, считает президент Blue Line Futures Билл Барух. От отметил дивидендную доходность более 4,3% и соотношение цены и прибыли, равное 12. Эксперт ожидает роста бумаг на 13%, до $160 за штуку.

Более осторожной позиции по отношению к бумагам IBM придерживается президент Gradient Investments Майкл Бингер: «Чтобы заработать деньги на технологических акциях, необходимо найти компании, которые могут развивать органический рост довольно быстрыми темпами. IBM не является таковой». Бингер не рекомендовал покупать акции IBM.