В России понизили ключевую ставку до 6,5%. Как это повлияет на курс рубля

Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта, с 7% до 6,5%. Регулятор уже трижды снижал ставки в этом году на четверть процентного пункта. Это стало возможным из-за уменьшения инфляции и замедления экономического роста. Сегодняшнее сокращение ключевой ставки стало четвертым с начала года.

Основной интригой октябрьского заседания для рынка было то, насколько Банк России снизит ставку — на 0,25 п.п. или на 0,5 п.п. Большинство опрошенных Reuters экономистов прогнозировало сокращение ставки на 0,25 п.п, до 6,75%. Уменьшения сразу до 6,5% ожидали только восемь из 27 экспертов. Один аналитик допустил сохранение ставки на прежнем уровне.

ЦБ также пересмотрел прогнозы по экономике России несмотря на то, что заседание не было опорным и не предполагало обновления прогнозов. По итогам заседания Банк России пересмотрел в сторону понижения прогноз инфляции за весь 2019 год с 4–4,5% до 3,2–3,7%.

В интервью американскому телеканалу CNBC председатель ЦБ Эльвира Набиуллина подтвердила готовность Банка России и дальше снижать ключевую ставку более решительными темпами. Отказ от умеренных темпов сокращения ставок стал возможен благодаря замедлению инфляции быстрее ожиданий.

Целевое значение уровня инфляции уже пройдено. Годовой прирост цен к 21 октября уже достиг 3,8%, хотя еще в июле прирост цен составлял 4,6%, рассказал старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич. Показатель может сократиться до 2,5–3% уже в начале следующего года, что выступает существенным отклонением от целевого уровня инфляции ЦБ в 4%, добавил эксперт.

Американский Федрезерв и другие крупнейшие Центральные банки мира настроены на снижение ключевых ставок, инфляция в России замедляется, а волатильность курса рубля снизилась. Это позволит Банку России сократить ставку на 0,5 п.п. на ближайшем заседание в декабре, допустили в Райффайзенбанке. В Goldman Sachs ожидают снижения ключевой ставки до отметки 5,5% в следующем году. В этом случае ставка Банка России вернется к уровню 2013 года.

Снижение учетной ставки и понижение прогноза инфляции за 2019 год не должны существенно повлиять на курс рубля и котировки облигаций федерального займа (ОФЗ), убежден экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков. По его мнению, справедливый курс рубля к доллару составит ₽64 до конца 2019 года.

Решение Банка России вряд ли окажет существенное влияние на курс доллара, в то время как поддержку российской валюте может оказать пик налоговых платежей, полагают в Нордеа Банке. Повысить интерес к рисковым активам и валютам развивающихся стран также могут переговоры между США и КНР, по результатам которых вероятно появление новых позитивных сигналов относительно торговой сделки между странами. В Нордеа Банке ожидают роста курса доллара до ₽66 и повышения курса евро до ₽72,6 в перспективе ближайших трех месяцев.

На данный момент потенциал укрепления курса рубля почти исчерпан, считают в Sberbank CIB. На следующей неделе рубль лишится поддержки экспортеров, которые продавали валюту для выплаты налогов, и курс доллара поднимется выше ₽64 за $1, полагают эксперты. Аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский прогнозирует, что по итогам заседания Банка России курс доллара останется около отметки ₽64.

Снижение ставки может привести к падению курса рубля и сокращению стоимости госбумаг, отметил аналитик по финансовым рынкам Райффайзенбанка Денис Порывай. В оставшиеся до конца года месяцы курс доллара может продолжить рост и превысить отметку ₽66 уже к концу декабря, отметили в Райффайзенбанке.

Подробнее о том, как сегодняшнее решение ЦБ повлияет на курс рубля и финансовые рынки, смотрите на видео: