«Нельзя ловить падающие ножи»: реакция частных инвесторов на обвал рынка

Разговоры о «пузыре» в России — разговоры в пользу бедных. Это не значит, что рынок будет дальше также расти. Но и «пузырем» его назвать нельзя — рынок по прежнему дешев как никогда. Решил, что пока длится падение — буду увеличивать портфель на 3% за каждый 1% падения. Тут уж либо падение кончится, либо деньги вместе с «плечами». Вот сегодня куплю 4%*3=12% портфеля, потому что рынок упал на 4%. Покупаю «Газпром», «Северсталь», «КуйбышевАзот» и «Алросу».

В конце 2018 года, после затяжного падения российского рынка мультипликатор P/E российского рынка составлял 5,7. Тогда это значение было минимальным за предыдущие пять лет. Многие компании к настоящему моменту еще не показали отчеты за 2019 год, но уже понятно, что чистая прибыль всех компаний будет минимум ₽8,5 трлн. Сейчас весь рынок стоит ₽49 трлн, соответственно P/E сейчас тоже 5,7. То есть также дешево, как и в конце 2018 года. И это несмотря на сильнейший рост капитализации в 2019 году, снижение долговой нагрузки и повышение рентабельности.

И, конечно, не стоит забывать о дивидендах. В 2019 году они будут самыми большими за всю историю рынка. Официально компании объявили дивиденды на ₽1,3 трлн. И это только начало. Так что можно ждать около ₽3,5 трлн совокупных выплат, что дает 7,1% дивидендной доходности к сегодняшней цене.

Акции: правила поведения на «американских» горках

Я не собираюсь ничего предпринимать в ближайшее время. Наш главный враг — страх. Спастись от обвала можно защитными мерами — диверсификация, золото и государственный долг, желательно номинированный в устойчивой валюте. Но главное — холодная голова и отсутствие паники.

Ситуация с рынком была достаточно предсказуема, поскольку рынок перегрет, а ликвидность зашкаливает. Но «черным лебедем» в данном случае выступил коронавирус. Причем это был вялый «черный лебедь»: ситуация с ним развивалась не мгновенно, как обычно бывает, а вполне себе предсказуемо.

Это мой первый кризис, но пока полномасштабным его назвать сложно. Если учесть, что последний год рынок летел вверх как ракета, то сейчас он просто восстанавливает свой статус-кво.

Что такое дивиденды и как их получить частному инвестору

Я считаю, что нельзя «ловить падающие ножи» и пытаться откупать в надежде на рост — надо дождаться, когда нож упадет и начнет раскачиваться, а обстановка прояснится. Любые попытки игры против тренда всегда заканчиваются плачевно, это классика рынка.

Если вы находитесь в убыточной позиции, надо отдавать отчет себе насколько вы хорошо понимаете бумагу в которой вы находитесь, и если вы уверены в ней, то держать. Но если вы купили, не разобравшись, лучше зафиксировать убыток и вкладывать только в сильные бумаги. Если же вы в кэше, то заходить в самые надежные защитные активы, например, бумаги казначейства США.

На данный момент у нас нет подтверждения смены глобального тренда, но обвал, который мы видим, должен снять эйфорию и заставить всех как следует задуматься. Большую часть капитала сейчас держу в долларах.

Облигации: доходнее вклада, надежнее акции

По-настоящему снижение началось только сегодня. Видимо никто не верил, что вирус масштабно выйдет за пределы Китая. Сейчас я очень рад, что на 25% портфеля я покупал золото и это хеджирование сработало, частично компенсировав потери. Также очень хорошо защищают облигации, ETF, особенно с валютным хеджированием, например, FXRB от FinEx.

В итоге мой портфель с начала года просел всего на 2% и, на мой взгляд, показывает очень хорошие результаты для такого времени. Пока что я не предпринимаю никаких активных действий и точно не собираюсь ничего продавать. Внимательно слежу за ситуацией и выжидаю момент для увеличения своих позиций в акциях за счет свободных денежных средств и, возможно, частичной продажи облигаций и золота.

Докупать планирую в первую очередь американские и российские ETF в пропорции, зависящей от глубины просадки каждого рынка. Так же буду докупать точечно стабильные российские дивидендные акции, как например «Татнефть».

Что такое ETF: как купить весь рынок за один рубль?

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.