«Поезд уехал без меня». Инвесторы о лучших и худших сделках в пандемию

Лучшая инвестиция. Лучшей инвестицией для меня стали акции стримингового сервиса Roku. Я начал покупать их еще в 2019 году, тогда это были небольшие спекуляции. Я подписан в Twitter на нескольких американских трейдеров, которые торгуют преимущественно на основе технического анализа. И как-то раз увидел, что они пишут про акции Roku. Следуя твитам, я купил эту бумагу и сразу же продал.

Вскоре у компании вышел отчет, и акции обвалились на 17–20%. Тогда инвесторам не понравился темп прироста клиентской базы. Я посчитал, что это хорошая возможность купить. К марту 2020 года доля акций Roku в моем портфеле составляла 3–4%. При каждом падении я немного докупал бумаг, и доля выросла до 8%.

Пик доходности по этой акции пришелся на февраль 2021 года — около 360%. Но потом фонды ARK Invest и Archegos начали распродавать часть своих активов, что задело и Roku. В итоге недавно я продал полностью весь пакет акций с доходностью примерно 200% в долларах.

В марте 2020 года было непонятно, как долго продлится пандемия и локдауны и окажутся ли стриминговые сервисы в выигрыше. Возможно, мне повезло. Так или иначе, думаю, что стриминговый сектор перспективный, так как превращает обычный телевизор в полноценное умное телевидение. В целом американские акции лучшие по доходности в моем портфеле, особенно если считать в рублях.

Худшая инвестиция. Как это часто бывает, инвесторы допускают ошибки в самом начале. И я не исключение. Осенью 2018 года я открыл индивидуальный инвестиционный счет, завел туда деньги и стал выбирать, что купить. В конце ноября 2018 года на 10% от начального капитала купил акции «Башнефти».

Тогда мне это казалось хорошей инвестицией, но уже 2019 году компания не стала повышать общий размер дивидендных выплат, что сильно отразилось на цене акций. Также негативно повлияла пандемия — в рамках сделки ОПЕК+, которая должна была поддержать рынок нефти, «Башнефть» стала одним из лидеров по снижению добычи.

Акции я до сих пор не продал. Оставил на память. На данный момент убыток по ним — примерно 20%. Как выбирал, точно уже не помню. Возможно, руководствовался тем, что бюджет Башкортостана зависит от поступлений «Башнефти» и компания будет платить хорошие дивиденды.

Лучшая инвестиция. Мое лучшее вложение — это акции газовой компании Antero Midstream Corporation. Она собирает и транспортирует природный газ в Аппалачском бассейне, поставляет пресную воду и оказывает другие услуги по обработке жидкостей (например, удаление и очистка сточных вод).

В сентябре 2019 года я изучал американский рынок и наткнулся на один из обзоров по газодобывающей индустрии в США, глаз зацепился за «дешевую» Antero Midstream Corporation. 19 сентября акция стоила $7,25, к тому же компания платила щедрые дивиденды $0,308 в квартал (или почти 17% годовых), в которых была заинтересована ее материнская структура.

Я понимал, что это рискованная инвестиция, так как такие доходности на американском рынке обычно встречаются у компаний, которые имеют проблемы с финансами, но я рискнул и добавил ее в свой портфель на 5% депозита. Рассчитывал, что до потребителей нужно доставлять газ, а материнская компания не даст обанкротиться дочерней.

Я получал хорошие выплаты и рассчитывал на оздоровление компании, но март 2020 спутал все карты. Цена акции упала до $2,1, так как весь сегмент нефтяных и энергетических компаний пострадал из-за обвалившегося спроса. После заседания ОПЕК+ и того, что правительство США объявили меры поддержки в апреле прошлого года, я увеличил свою позицию в данной компании в четыре раза. Средняя цена составила $5,33. На текущий момент я продал половину своей доли в Antero Midstream Corporation по цене $8,4, а вторую половину продолжаю держать. Доходность от инвестиции получилась 57%.

Худшая инвестиция. С 26 декабря 2019 по февраль 2020 года, еще до разгара пандемии, я покупал акции ретейлера Macy’s по средней цене $16,9. Логика была следующая: исторический максимум по ценной бумаге был в июле 2015 года и составлял около $73,61, а цена на уровне $18–21 за акцию была в августе 2009 года, примерно в то время, когда начался «бычий» рынок в США и во всем мире.

Я провел поверхностный фундаментальный анализ и увидел большие долги у компании. Однако она их исправно обслуживала и планировала частично погасить, продав часть коммерческой недвижимости. Также компания платила дивиденды — $0,377 в квартал, уровень дивидендной доходности был довольно щедрым. Я посчитал, что покупаю «верняк», и за весь период набрал акций на 35% от всего портфеля. После падения рынка в марте 2020, решений ОПЕК+ и локдаунов цена акций стала стремительно снижаться.

Я распродал все бумаги тремя частями в среднем по цене $11,53, убыток составил 32%. Вывод из этой ситуации следующий: не вкладывать большой объем средств в одну компанию, даже если кажется, что идея наверняка выстрелит. После моих продаж цена акции упала до 4$, потом после всех действий регуляторов и выделения помощи выросла до 21$. Сегодня бумага Macy’s стоит более 17$, если бы я держал ее и сейчас, то мог бы выйти в безубыток.

Лучшая инвестиция. Моей лучшей инвестицией стала покупка бумаг американской нефтяной компании PBF Energy. Я купил акции за $5 в октябре 2020 года, и мне удалось утроить вложения всего лишь за полгода. Эта инвестиция в очередной раз подтвердила мой тезис о том, что лучшие возможности предоставляются инвесторам во время кризисов, когда толпа начинает паниковать и продавать хорошие активы по любым ценам.

PBF — это как раз пример хорошей компании, у которой возникли временные трудности из-за коронавируса. Из-за удаленной работы и сокращения перевозок загрузка заводов PBF сильно сократилось. Это привело к большим убыткам, акции упали более чем на 80%.

Тогда могло показаться, что компания не сможет преодолеть возникшие трудности. Но если не поддаваться панике и всеобщему пессимизму, то можно увидеть, что проблемы разрешатся через два-три года, а акции могут вырасти в несколько раз. В случае с PBF мне даже не пришлось столько ждать. Я решил вложиться в PBF и не прогадал.

Худшая инвестиция. В моем случае худшим инвестиционным решением стала поспешная продажа дорожающего актива. В течение 2018 года я скупал акции АФК «Система» по цене около ₽10, а в 2019-м продал их по ₽12, заработав вроде бы неплохие 20% годовых. Я высокомерным образом решил, что умнее рынка, и понадеялся, что акция с ₽12 будет снижаться. Тогда снова бы ее купил. Но этого не произошло, и я остался с носом. Вместо этого цена бумаги начала подниматься и к настоящему моменту достигла ₽34.

В целом я ожидал роста бумаги, поскольку АФК «Система» владеет лучшими компаниями в отдельных секторах: МТС, Ozon, «Сегежа», «Медси». Но не дождался этого, и поезд уехал без меня. Таким образом, по собственной глупости лишился возможности учетверить капитал.

Для меня это стало очень важным уроком: если у акции есть перспективы, надо научиться ждать в режиме Хатико. Любые другие действия могут привести к убыткам или недополучению доходности. Если акция стоит ₽100, а справедливая цена с учетом перспектив — ₽300, то надо купить по ₽100 и терпеливо ждать эти ₽300 (плюс-минус 10%). Качественные активы не нужно в принципе продавать, они могут расти годами, а то и десятилетиями.