Банки США резко подешевели. В чем причина и при чем здесь ФРС?

Торги 17 июня на биржевых площадках США прошли под знаком мощного снижения акций банковского сектора, который в среднем за сессию потерял 3–6%.

• Акции Bank of America упали на 4,37%;
• Wells Fargo — 6,1%;
• JP Morgan — 2,89%
• Citgroup — 3,67%;
• Morgan Stanley — 3,5%.

В чем причина обвала акций банков в США и как на котировки повлиял новый макроэкономический прогноз ФРС?

Негативные настроения инвесторов в отношении американского банковского сектора могли быть вызваны обновленным прогнозом ФРС США по инфляции и повышению ставки, который свидетельствует о более жестком сигнале со стороны регулятора, считает главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.

Снижение котировок банковских акций также может быть вызвано чрезмерной реакцией рынка на ускорение инфляции и, как следствие, на предполагаемое снижение объемов кредитования, считает Потапов. Рынок пугают перспектива выхода инфляции из-под контроля и неминуемое вслед за этим повышение ставки ФРС, соглашается инвестиционный стратег «Алор Брокера» Павел Веревкин. «С одной стороны, банки выигрывают от повышения ставки за счет чистого процентного дохода по кредитам и займам. С другой — высокая инфляция приводит к снижению реальных доходов населения и сокращению спроса на кредиты и займы, что является основным заработком для банков. Именно риски второго сценария сейчас пугают инвесторов больше всего», — объясняет он.

Другого мнения придерживается директор аналитического департамента компании «Фридом Финанс» Вадим Меркулов. Он полагает, что негативная реакция банковского сектора связана с высказыванием финансового директора Citigroup Марка Мейсона, который 15 июня заявил о значительном сокращении выручки от трейдинга (около 30%).

«[Это значит], что всплеск активности в трейдинге за счет пандемии и раздачи чеков населению закончился на фоне восстановления экономики, открытия границ и отсутствия дополнительной фискальной поддержки. Такое заявление влияет не только на Citigroup, но и на все крупнейшие банки. Так что после заседания ФРС многие инвесторы зафиксировали свои позиции», — считает эксперт.

В то же время Владимир Потапов отмечает, что повышение ключевой ставки положительно отразится на динамике процентных доходов американских банков. В дальнейшем это может привести к повышению прогнозов аналитиков по доходам и чистой прибыли, допустил он.

Аналогичного мнения придерживается Вадим Меркулов. «Большинство членов ФРС ожидают двойного повышения ставки по 0,25% в 2023 году. Это положительно повлияет на банковские доходы, поскольку с ростом ставки маржинальность между выданными кредитами и депозитами растет в пользу финансового института», — указывает эксперт.

Меркулов также обратил внимание, что непосредственно во время пресс-конференции Джерома Пауэлла акции банков подскочили, в то время как общие настроения на рынке были негативными.