Как вели себя инвесторы в день краха «Газпрома». ЦБ раскрыл статистику

Частные инвесторы нарастили объем инвестиций в акции «Газпрома» на ₽100 млн в день обвала котировок компании 30 июня, следует из Обзора рисков финансовых рынков, подготовленного Банком России. В тот день падение по итогам торговой сессии составило более 30%, до ₽207, — собрание акционеров отказало в дивидендных выплатах, которые ранее рекомендовал совет директоров.

«Доля сделок граждан в объеме торгов указанными акциями 30 июня составляла 73%. При этом, несмотря на волатильность цены в течение торгов и с учетом разнонаправленности заключенных сделок, физические лица за день увеличили объем вложений на ₽0,1 млрд. Таким образом, даже при довольно негативном фоне и последующей волатильности граждане не стали выходить из указанного актива, увеличив свои вложения», — отмечается в документе ЦБ.

Регулятор также привел график, на котором видно, как со временем менялась доля частных инвесторов в обороте торгов по акциям «Газпрома». Так, в январе и феврале 2022 года она составляла около 50%.

В мае 2022 года акции «Газпрома» были самыми популярными ценными бумагами у частных инвесторов: за один месяц их доля в портфелях выросла с 25,7% до 36,5%, сообщила Мосбиржа. Интерес к ним в тот момент во многом был связан с ожиданиями высоких выплат акционерам.

«РБК Инвестиции» попросили аналитиков фондового рынка прокомментировать поведение частных инвесторов во время распродажи в акциях «Газпрома».

Частные игроки нарастили вложения в «Газпром» — чем они руководствовались?

Общий объем торгов акциями Газпрома 30 июня составил почти ₽108 млрд, что включает в том числе рынок РЕПО и внебиржевые сделки. Объем только биржевых сделок в тот день в шесть — восемь раз превышал обычные обороты и составил почти ₽70 млрд, сообщил директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.

«Мы предполагаем, что цифры от ЦБ объясняются психологией среднего частного инвестора. Обычно розничные игроки предпочитают не закрывать убыточные позиции, вместо этого увеличивая горизонт инвестирования», — допустил эксперт.

Он также указал на то, что сильная просадка могла побудить новых игроков к покупке бумаг «Газпрома», а уже имеющие эти акции в портфеле инвесторы могли усреднить цену покупки. Однако, несмотря на готовность держать бумаги долго, розничные инвесторы могут скоро начать постепенно сокращать позиции в «Газпроме», если надежды на будущие дивиденды или рост акций не оправдается.

Среди розничных инвесторов много любителей «ловить падающие ножи», сказал директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. Он напомнил, что такая стратегия может быть прибыльной, если практикуется с разумным применением риск-менеджмента: без плечей, на небольшую долю от совокупного портфеля, с разумными ожиданиями по возможным сценариям будущих денежных потоков от актива. «К сожалению, некоторые участники рынка страдают лудоманией, покупая на все имеющиеся у них средства, да еще и с плечом. Таких в этот день, скорее всего, «вынесло», — отметил эксперт УК «Открытие».

Почему возросшее влияние частных инвесторов несет риски для рынка?

К концу июня доля физических лиц в торгах акциями составляла около 74%, в объеме торгов облигациями — 25,2%, на спот-рынке валюты — 10,6%, на срочном рынке — 72%, подсчитал ЦБ. При этом по итогам марта 2022 года доля физлиц в торгах на рынке акций составляла 61,7%, а в начале года — лишь 41,2%.

«Потенциальная уязвимость такой ситуации заключается в возможном росте волатильности из-за однонаправленных действий большого количества частных инвесторов на фоне негативного информационного фона», — предупреждает регулятор, отмечая, что пока указанный риск не реализовался и рынок продолжает сохранять устойчивость.

До введения ограничений на долю нерезидентов приходилось 48,7% оборота на рынке акций Мосбиржи по состоянию на начало февраля 2022 года.