Минфин не устроили запрашиваемые рынком премии по ОФЗ

В среду, 22 марта, Министерство финансов России не смогло привлечь средства на безлимитном аукционе, где инвесторам предложили десятилетние облигации федерального займа (ОФЗ) с индексируемым номиналом. Ведомство хотело разместить ОФЗ-ИН 52005 (с индексируемым номиналом) с погашением 11 мая 2033 года в объеме остатков, доступных для размещения в выпуске — ₽342,82 млрд. Аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

Первый раз этот линкер предлагался на аукционе неделю назад, 15 марта, и был размещен на ₽7,27 млрд по средневзвешенной цене 95,3% и с реальной доходностью к погашению 3,06%.

Как отмечает аналитик БКС Евгений Калянов, 22 марта перед аукционом цена ОФЗ-ИН 52005 на низких объемах снизилась до 97,5% от номинала, а доходность составила 2,8% годовых. «Предоставлять премию к такому уровню доходности Минфин, вероятно, посчитал излишним, и сегодняшний аукцион не состоялся», — считает аналитик.

Предыдущий раз аукцион Минфина признавался несостоявшимся с той же формулировкой 22 февраля в выпуске ОФЗ-ПД 26240.

Другой безлимитный аукцион Минфина 22 марта по размещению ОФЗ прошел успешно. Размещение проходило в облигациях ОФЗ-ПД 26242 (с постоянным купонным доходом) с погашением 29 августа 2029 года.

Итоги размещения:

• объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽478,82 млрд);
• объем спроса — ₽32,71 млрд;
• размещенный объем выпуска — ₽15,333 млрд;
• выручка от размещения — ₽14,875 млрд;
• цена отсечения — 95,52% от номинала;
• доходность по цене отсечения — 10,19% годовых;
• средневзвешенная цена — 95,60% от номинала;
• средневзвешенная доходность — 10,18% годовых.

В предыдущий раз, 22 февраля, тот же выпуск — 26242 — Минфину удалось разместить по средневзвешенной цене 96,13% от номинала и со средневзвешенной доходностью 10,05% годовых. Это на 13 б.п. меньше, чем доходность, на которую ведомство согласилось сегодня. А на аукционе 8 февраля он же размещался по средневзвешенной цене 97,23% от номинала и со средневзвешенной доходностью 9,8% годовых. Соответственно, чуть более чем за месяц доходность выросла на 38 б.п.

Относительно вторичного рынка Минфину также пришлось дать небольшую премию — в размере 2 б.п. На открытом рынке ОФЗ-ПД 26242 предлагается по средней цене 95,69% от номинальной стоимости с доходностью 10,16%, согласно данным Мосбиржи на 18:21 мск.

С начала 2023 года объем размещения государственных ценных бумаг по номиналу составил ₽663,56 млрд по состоянию на 22 марта. Следующий аукцион ОФЗ должен состояться 29 марта.