Минфин занял на аукционах ОФЗ в два раза меньше требуемой по плану суммы

В среду, 12 апреля, Министерство финансов России провело плановые безлимитные аукционы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Ведомство предложило инвесторам один классический выпуск с постоянным купонным доходом — ОФЗ-ПД 26241 и один линкер — ОФЗ-ИН 52005.

Совокупный объем размещения составил ₽36,469 млрд, при этом спрос почти в 1,8 раза превышал предложение — ₽65,747 млрд.

«Совокупный объем заимствований за сегодня оказался ниже, чем необходимо занимать Минфину в среднем за один аукционный день для исполнения квартального плана — ₽70,3 млрд», — прокомментировал «РБК Инвестициям» начальник управления анализа инструментов с фиксированной доходностью Газпромбанка Андрей Кулаков. Он отметил, что итоги аукционов не поддержали рынок ОФЗ со сроком погашения более шести лет, где и проходят размещения Минфина. Доходности этих бумаг по итогам дня прибавляют около 3–5 б.п.

Размещение в облигациях с постоянным купонным доходом ОФЗ-ПД 26241 с погашением 17 ноября 2032 года состоялось в объеме ₽31,321 млрд по номиналу при спросе ₽46,808 млрд.

Итоги размещения:

• объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽261,118 млрд по номинальной стоимости);
• объем спроса — ₽46,808 млрд;
• размещенный объем выпуска — ₽31,321 млрд;
• цена отсечения — 94,7309% от номинала;
• доходность по цене отсечения — 10,64% годовых;
• средневзвешенная цена — 94,7729% от номинала;
• средневзвешенная доходность — 10,64% годовых.

«Наши ожидания поддержки спроса на классический ОФЗ-26241 в отсутствие предложения второго выпуска с фиксированным купоном не оправдались — объем размещения составил ₽31,3 млрд, что соответствует среднему объему размещения данного выпуска в ходе последних аукционов (₽20,3–45,6 млрд). Средневзвешенная доходность составила 10,64%, что предполагает умеренную премию ко вторичному рынку в размере 3 б.п.», — говорит Андрей Кулаков.

В ходе второго аукциона в среду, 12 апреля, выпуск с индексируемым номиналом ОФЗ-ИН 52005 с погашением 11 мая 2033 года был размещен в объеме ₽5,148 млрд при спросе в 3,6 раза больше (₽18,938 млрд).

Итоги размещения:

• объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽344,673 млрд по номинальной стоимости);
• объем спроса — ₽18,938 млрд;
• размещенный объем выпуска — ₽5,148 млрд;
• цена отсечения — 94,99% от номинала;
• доходность по цене отсечения — 3,1% годовых;
• средневзвешенная цена — 95,2657% от номинала;
• средневзвешенная доходность — 3,07% годовых.

Относительно вторичного рынка Минфин дал премию — 16 б.п. к текущим ценам и 85 б.п. к ценам вторника. На открытом рынке ОФЗ-ИН 52005 предлагается по средней цене 97,595% от номинальной стоимости с доходностью 2,91%, согласно данным Мосбиржи на 18:35 мск. Во вторник, 11 апреля, доходность по указанному выпуску составляла на рынке 2,22%.

Размещение инфляционного линкера ОФЗ-52005 прошло без особых сюрпризов, отметил Андрей Кулаков. Ранее данный выпуск предлагался дважды — в первый раз, 15 марта, было размещено бумаг на ₽7,27 млрд, а второй раз, 22 марта, аукцион не состоялся, поскольку Минфин посчитал уровни цен поданных заявок неприемлемыми.

Минфин планирует во втором квартале 2023 года разместить ОФЗ на ₽850 млрд по номинальной стоимости. Из них ориентировочный объем размещения ОФЗ со сроком погашения до пяти лет включительно составит ₽50 млрд, от пяти до десяти лет включительно — ₽400 млрд, от десяти лет — ₽400 млрд.

В первом квартале ведомство исполнило план на 92,3%: объем размещения составил ₽738,4 млрд при плане в ₽800 млрд.

С начала 2023 года объем размещения государственных ценных бумаг по номиналу составил ₽847,01 млрд по состоянию на 12 апреля. Следующий аукцион ОФЗ должен состояться 19 апреля.