«Еще не вышли из «медвежьего» тренда». Стратег Morgan Stanley о рынке США

Главный стратег Morgan Stanley по американским акциям Майк Уилсон считает, что индекс S&P 500 находится под угрозой коррекции в случае роста доходности государственных облигаций, поскольку ралли рынка в первом квартале было вызвано ростом лишь нескольких бумаг, пишет Bloomberg.

По словам Уилсона, доля акций, которые опередили динамику S&P 500 по итогам первого квартала 2023 года, оказалась самой низкой в истории наблюдений.

«Это способ рынка предупредить нас, что мы еще не вышли из «медвежьего» тренда», — отметил Уилсон. Он также добавил, что наибольший риск может исходить от спада в технологическом секторе, если инфляция окажется устойчивой и доходность облигаций вырастет. Инвесторы также делали ставки на то, что снижение инфляции сподвигнет ФРС США завершить цикл повышения процентных ставок, однако, по словам Уилсона, эти ожидания преждевременны.

На прошлой неделе стратег Morgan Stanley допустил обвал индекса S&P 500 до 3000 пунктов. Согласно базовому сценарию эксперта, бенчмарк завершит 2023 год на отметке 3900 пунктов, что примерно на 6% ниже текущих уровней. «Медвежий» сценарий предполагает снижение на 13% и закрытие на 3600 пунктов, а «бычий» прогноз — завершение года на 4200 пунктов.

Ранее газета Financial Times писала, что лишь 20 бумаг обеспечили почти 90% прироста индекса S&P 500 в 2023 году. Капитализация этих компаний выросла на сумму $2,36 трлн, поскольку нестабильность в банковском секторе привела к снижению ожиданий процентных ставок и повысила привлекательность бигтехов. Стоимость же остальных 480 компаний выросла всего на $320 млн. Для сравнения, стоимость одной лишь Apple за последние три месяца увеличилась почти на $600 млрд.