Ставки по вкладам в юанях, долларах и евро растут: причины и риски

Ставки по вкладам в валюте в 2023 году

Ставки по валютным вкладам по сравнению с началом 2023 года выросли. Наибольшая динамика роста ставок наблюдается в юаневых депозитах. Но и по вкладам в недружественных валютах банки также стали повышать ставки на сроки шесть и 12 месяцев, при этом ставки по вкладам на три месяца в долларах и евро находятся на исторических минимумах. Такие данные показали индексы доходности вкладов в иностранных валютах, которые рассчитывает проект «Финуслуги» (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).

Число банков с предложениями вложить юани растет, а с предложениями разместить доллары и евро не увеличивается, но и не сокращается.

Ставки по вкладам в юанях

Средние ставки по вкладам в юанях на срок:

• 3 месяца — 1,85% (+0,85 п.п. с начала 2023 года);
• 6 месяцев — 2,07% (+0,73 п.п. с начала 2023 года);
• 12 месяцев — 2,33% (+0,63 п.п с начала 2023 года).

Максимальные ставки в розничном сегменте по вкладам на сроки 3–12 месяцев в топ-50 банков достигают 3,05%. В целом по рынку ставки доходят до 3,5–3,85% годовых, преимущественно по долгосрочным вкладам, отметили аналитики проекта «Финуслуги».

С начала 2023 года значительно выросло число предложений вкладов в юанях — сейчас их предлагают более 50 российских банков, 27 из которых входят в топ-50 крупнейших, согласно данным мониторинга «Финуслуг». Максимальное ускорение темпа роста ставок по вкладам в юанях отмечалось в мае и июне этого года.

Ставки по вкладам в долларах

Средние ставки по вкладам в долларах США на срок:

• 3 месяца — 0,22% (-0,23 п.п. с начала 2023 года);
• 6 месяцев — 0,85% (+0,72 п.п. с начала 2023 года);
• 12 месяцев — 0,82% (+0,6 п.п. с начала 2023 года).

Максимальные ставки в топ-50 банках достигают 3,5% годовых, по рынку — 4–5% годовых.

Ставки по вкладам в евро

Средние ставки по вкладам в евро на срок:

• 3 месяца — 0,1% (-0,32 п.п. с начала 2023 года);
• 6 месяцев — 0,34% (+0,27 п.п. с начала 2023 года);
• 12 месяцев — 0,48% (+0,33 п.п. с начала 2023 года).

Максимальные ставки в топ-50 банках в евро достигают 3,5% годовых, по рынку — 4% годовых.

Количество банков из топ-50, предлагающих вклады в долларах и евро, за полгода практически не изменилось — таких кредитных организаций на рынке 15–17, отметили аналитики «Финуслуг».

«По недружественным валютам максимальное ускорение темпа роста ставок отмечалось в мае, а в июне и июле они стабилизировались и даже начали снижаться за счет коррекции отдельными игроками. Сейчас мы видим максимальные значения с начала года по вкладам от шести месяцев, а по краткосрочным трехмесячным вкладам, напротив, средняя доходность снизилась», — подчеркнул управляющий директор проекта «Финуслуги» Игорь Алутин.

Согласно данным Банка России на май 2023 года, средневзвешенная ставка по вкладам до одного года, включая вклады до востребования, в долларах составляла 1,68% годовых, по вкладам в евро — 1,02%. Для этих же валют средние ставки на срочные депозиты от одного года до трех лет составляли 1,37% и 1,93% соответственно. Вклады сроком более трех лет полностью исчезли из выборки в долларах с августа 2022 года, в евро — с июля 2022 года, то есть банки с тех пор не предлагают столь долгосрочные продукты населению.

Средневзвешенную ставку по вкладам в юанях Банк России на текущий момент не публикует.

В целом в российских банках роста ставок по валютным вкладам не происходит, считает главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин. «По данным FRG, средний уровень ставок по вкладам в долларах и евро у топ-20 банков находится в пределах 1%. Повышенные ставки на уровне 2,5–3,0% годовых предлагают только несколько игроков. Большинство крупных банков либо не принимают валютные вклады, либо принимают их по околонулевым ставкам», — отметил эксперт.

Почему растут ставки по валютным вкладам

Спрос на валюту и возможности ее размещения

«Те банки, которые стремятся сбалансировать валютные активы и обязательства, заинтересованы в привлечении средств в иностранной валюте. Отток валютных средств из банков в прошлом году происходил быстрее, чем снижение активов, номинированных в иностранной валюте, прежде всего кредитов», — считает главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк.

В структуре активов кредитных организаций сохранилось значительное количество кредитов в валютах недружественных стран, и для выполнения регуляторных требований по открытой валютной позиции банкам приходится привлекать фондирование в соответствующих валютах для балансировки активов и пассивов, поясняет финансовый директор Экспобанка Эрнст Беккер.

«С учетом существенных колебаний ставок и низкой ликвидности в недружественных валютах на межбанковском рынке кредитные организации предпочитают использовать более стабильные источники фондирования — от розничных клиентов», — говорит Беккер.

Со стороны населения есть спрос на юани, которые используются для диверсификации сбережений и в качестве защиты от девальвации рубля, отмечает Игорь Алутин. Также он считает, что бизнес повышает спрос на юани из-за роста доли взаиморасчетов в китайской валюте. Вместе с тем расширяются возможности размещения юаней для банков — в ценные бумаги и кредиты. «Для банков это более дешевый канал привлечения валюты, чем рынок», — говорит Игорь Алутин.

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко отметил, что российский биржевой валютный рынок в юанях остается недостаточно ликвидным: «На рынке периодически возникают провалы в уровне юаневой ликвидности, что в том числе способствует общему росту ставок по вкладам в данной валюте в банковском секторе».

Массовой тенденции на рост ставок по вкладам в долларах и евро в «Велес Капитале», напротив, не наблюдают. По словам Юрия Кравченко, на рынке присутствуют отдельные предложения банков с повышенными ставками, однако у целого ряда крупнейших игроков предложения в долларах и евро либо вовсе отсутствуют для частных лиц, либо имеются вклады лишь с одной токсичной валютой, либо ставки по этим предложениям вблизи нулевых значений. «В целом такая ситуация логична из-за резко сократившихся возможностей банков размещать ликвидность в инструменты соответствующей валюты», — говорит Кравченко.

Популярность долларов и евро уменьшается из-за снижения числа доступных инвестиционных инструментов в этой валюте и высоких страновых рисков: многие столкнулись с заморозкой активов и сейчас ждут изменения ситуации, говорит директор по развитию розничного бизнеса банка «Синара» Анна Волкова.

«Мы ожидаем, что около 40% валютных сбережений будут храниться в юанях на конец 2024 года. По итогам 2025 года — около 65%. Большая часть граждан хранят деньги в той валюте, в которой тратят, — преимущественно в рублях», — говорит Волкова.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер считает, что на рост ставок сейчас накладывает отпечаток и снижение структурного профицита ликвидности банковского сектора. «В январе профицит был порядка ₽3 трлн, а сейчас — ₽500 млрд, то есть избыток ликвидности снижается, что дополнительно давит на сам рубль, и происходит закономерный рост ставок по всей линейке финансовых инструментов», — говорит Зельцер.

Необходимость в валютных резервах

Валютные резервы необходимы банкам для выплат клиентам, которые снимают средства с вкладов или счетов либо выводят их за рубеж, говорит Игорь Алутин. «Валютные ограничения в большей степени распространяются на вклады, открытые после 9 марта 2022 года, — при снятии средств с таких вкладов клиент получит не валюту, а средства в рублях по курсу банка. Таким образом, банки могут установить любые спреды на покупку и продажу и заработать дополнительно на конвертации», — напомнил Алутин.

На рост ставок по валютным вкладам у отдельных игроков может влиять потребность в привлечении валютной ликвидности для рефинансирования долга либо наращивания валютных активов (кредиты, облигации) на фоне их высокой доходности, полагает Дмитрий Монастыршин из ПСБ.

Рост ключевых ставок зарубежных ЦБ

Валютные ставки растут естественным образом на фоне подъема ключевых ставок центробанков в экономиках США и Европы, отмечает Михаил Зельцер. Тот же фактор роста ставок у отдельных игроков назвал и Дмитрий Монастыршин.

Девальвация

По словам Игоря Алутина, на рост ставок могла повлиять и девальвация рубля в этом году. «Население, как правило, реагирует на девальвацию с запозданием, в попытке сохранить свои сбережения покупает валюту и размещает в банках», — отметил Алутин.

На ставки влияет и внутрироссийская повестка, и, несмотря на процесс девалютизации финансовой системы, самих ограничений в открытии и пополнении валютных депозитов нет, а интерес заработать на снижении рубля и еще получить дополнительную доходность по вкладу у клиентов банков есть, считает Михаил Зельцер из «БКС Мир инвестиций».

Будут ли валютные ставки расти?

Несмотря на сокращение доли валютных депозитов в структуре вкладов, для многих россиян они остаются наиболее доступным и привычным инструментом диверсификации, говорит Игорь Алутин. «Важными факторами для российских финансовых институтов будут оставаться геополитика, клиентский спрос и доступность инструментов размещения», — перечисляет Алутин.

«В 2022–2023 годах в целом по системе происходит сокращение доли валютных вкладов и кредитов на фоне санкционных ограничений. В ближайшее время мы не видим факторов повышения спроса на валютную ликвидность, поэтому прогнозируем сохранение ставок на текущем уровне», — говорит Дмитрий Монастыршин.

По мнению Михаила Зельцера, процесс подъема ставок в валюте еще может продолжиться, но уже не столь быстро. Он считает, что это будет связано с тем, что Федрезерв США теперь станет повышать ставку очень аккуратно и первым же начнет ее снижать, как только инфляция в США замедлится к 3% при текущих 4%. «А вот в евро ставки могут дольше оставаться высокими, поскольку у ЕЦБ пока нет аргументов к остановке своего жесткого цикла денежно-кредитной политики», — уверен Зельцер.

По мнению Натальи Ващелюк, рост процентных ставок может продолжиться, особенно если учесть, что растет вероятность повышения рублевых ставок. Также росту ставок может способствовать сохранение несбалансированности между валютными активами и пассивами в банках, считает она.

Прогноз по ставкам вкладов в юанях

По мере расширения линейки инструментов в юанях и увеличения спроса на них запрос банков на ликвидность будет расти, соответственно, могут расти и ставки по юаневым депозитам, полагает Игорь Алутин.

Юрий Кравченко считает, что с увеличением торговых расчетов в китайской валюте ликвидность данного рынка для российских участников будет повышаться, что постепенно позволит российским банкам начать снижать ставки, хотя в краткосрочной перспективе все еще возможно некоторое повышение доходностей по вкладам. «Кроме того, в июне китайский центробанк понизил свою ключевую ставку, в обозримой перспективе процесс смягчения процентной политики может продолжиться, что также скорректирует ставки и на российском рынке», — говорит Кравченко.

В то же время он не исключает, что можно ожидать увеличения количества российских банков, предлагающих счета, вклады и подобные инструменты в юанях.

Эрнст Беккер напоминает, что курс юаня сильно коррелирует с курсом доллара, при определении ставок банкам приходится ориентироваться также на долларовые ставки по депозитам. «В результате ставки по юаневым вкладам продолжают планомерно увеличиваться вслед за динамикой ставок по вкладам в недружественных валютах», — отметил он.

Прогноз по ставкам вкладов в долларах и евро

«Системного повышения ставок по вкладам в долларах и евро мы не ожидаем», — отметил Юрий Кравченко.

Риски размещения средств на валютных депозитах для вкладчиков

Из рисков валютных вкладов Михаил Зельцер отметил конверсионные издержки, регуляторные ограничения на снятие валюты и волатильность курса рубля.

Волатильность курса

Если вкладчику понадобится конвертировать ту или иную валюту при очередном всплеске волатильности на валютном рынке, то это может привести к незапланированным потерям, напомнил Юрий Кравченко.

Дмитрий Монастыршин также назвал волатильность валютного курса ключевым риском валютных депозитов. Он объяснил, что выгода от укрепления той или иной иностранной валюты не всегда может компенсировать низкую ставку по валютному вкладу.

«После мощной девальвации рубля есть риск остаться в дорогой валюте, а когда вдруг понадобится ликвидность, курс инвалюты может быть не таким комфортным для фиксации», — предупредил Зельцер.

Ликвидность

Рисков с точки зрения возвратности средств при их размещении на вклады в зарубежной валюте в настоящее время в ИК «Велес Капитал» не видят. «В то же время могут возникнуть определенные сложности с ликвидностью в случае необходимости оперативного получения средств наличными», — говорит Кравченко. По его словам, подобные сложности могут возникнуть как с валютами недружественных стран из-за ограничений в части наличных, так и с китайским юанем, где наличные отсутствуют на российском рынке.

Главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк также напоминает, что снять средства с валютных вкладов в большинстве случаев можно только в рублях. При этом повышенные ставки по валютным вкладам в токсичных валютах предлагаются в том случае, если средства размещаются в банке в виде наличных.

Переводы

Сложности могут возникнуть при необходимости безналичного перевода валютных средств из одного банка в другой, отметил Юрий Кравченко.