«БКС Мир инвестиций» назвала интересные инвесторам акции второго эшелона

В «БКС Мир инвестиций» назвали три бумаги не из «народного портфеля» Мосбиржи, которые могут быть интересны частному инвестору. Подробнее о них рассказал эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев.

«Южуралзолото»

Целевая цена — ₽0,9, потенциал роста — 21,6%

«Южуралзолото» (ЮГК) отличается от своих конкурентов — «Полюса» и «Полиметалла» — ожиданиями высоких темпов роста бизнеса в ближайшие годы. В своей стратегии развития компания запланировала к 2026 году нарастить добычу золота на 70%, а к 2027 году удвоить ее. Для реализации этих целей группа должна будет стабильно увеличивать добычу на 15–20% в 2024–2027 годах.

Еще одно преимущество «Южуралзолота» в сравнении с другими золотодобытчиками — это более низкие риски, связанные с корпоративным кейсом. Компания зарегистрирована в России и продает золото на внутреннем рынке.

Позитивным фактором для ЮГК является также благоприятная конъюнктура на рынке золота. В начале текущего года цены на этот драгметалл удерживаются около $2000 за тройскую унцию. Драйвером для дальнейшего роста котировок может стать снижение ставки в США.

«ЮГК пока не платит дивиденды, но в рамках дивполитики обозначен целевой уровень 50% от чистой прибыли. Если компания начнет выплаты в 2024 году, то дивдоходность за 2023 год ожидается около 5–7%.» — полагает Пучкарев.

Компания готова дважды в год платить дивиденды при соотношении чистого долга к EBITDA не выше 3х. В первой половине 2023 года показатель был на уровне 2,49х.

НЛМК

Целевая цена — ₽250, потенциал роста — 26,5%

В «БКС Мир инвестиций» полагают, что НЛМК может последовать примеру «Северстали» и вернуться к выплате дивидендов. В своей отчетности за первую половину 2023 года компания сообщила об отрицательном чистом долге и росте чистой прибыли на 55%. Дмитрий Пучкарев полагает, что финансовые возможности для выплаты дивидендов у НЛМК есть, однако нельзя исключать, что компания может быть более консервативна в этом вопросе из-за высокой доли экспортных поставок и повышенных санкционных рисков.

В отличие от «Северстали» или ММК, у НЛМК высокая доля поставок стали на внешние рынки — так, на Европу приходится около четверти поставок. Санкционное давление пока обошло НЛМК стороной — ЕС продлил квоту на импорт слябов до конца 2028 года, то есть в ближайшем будущем компания сможет продолжать поставки в этот регион.

«Эталон»

Целевая цена — ₽130, потенциал роста — 41,2%

По словам Пучкарева, «Эталон» показывал очень сильные операционные результаты в четвертом квартале 2023 года и в январе этого года. Так, в четвертом квартале продажи недвижимости выросли в 2,5 раза год к году и составили 206,6 тыс. кв. м. В январе продажи достигли 51,1 тыс. кв. м, что на 175% выше уровня начала 2023 года.

Основным драйвером роста стала экспансия в регионах, где в 2024 году «Эталон» увеличил продажи в четыре раза. На долю регионов пришлось 35% от общего объема продаж компании. Расширение бизнеса в регионах — это позитивный момент для инвестиционного кейса «Эталона» благодаря влиянию программы по субсидированию ипотеки.

Упомянул Пучкарев и редомициляцию компании с Кипра в Россию. В декабре 2023 года акционеры одобрили «переезд». После него у компании застройщика появилась возможность возобновить выплату дивидендов. Пучкарев напомнил, что в 2020–2021 годах дивдоходность у «Эталона« была выше средней по сектору. «В возобновлении выплат может быть заинтересован крупный акционер компании — АФК «Система», — отметил эксперт.