Минфин разместил ОФЗ с рекордной за девять лет доходностью

В среду, 13 марта, Министерство финансов провело два аукциона по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) с постоянным купоном (ПД), однако состоялся только один, но с обновлением максимального показателя по доходности.

Средневзвешенная доходность по выпуску ОФЗ-ПД 26243 составила 13,15%. Среди бумаг с постоянным купоном и сроком размещения свыше десяти лет доходность стала рекордной с 2015 года. Предыдущий максимум среди долговых бумаг с постоянным купоном аналогичной дюрации был поставлен на прошлой неделе. Тогда доходность выпуска ОФЗ-ПД 26244 составила 12,92%. Таким образом, ведомство уже четвертую неделю подряд ставит рекорд по доходности долгосрочных ОФЗ.

В рамках первого аукциона сегодня Минфин предлагал короткие гособлигации выпуска ОФЗ-ПД 26219, однако аукцион был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

Последний раз Минфин не сходился с инвесторами в оценке доходности при размещении 17 января. Тогда ведомство пыталось разместить выпуск с индексируемым номиналом ОФЗ-ИН 52005.

В рамках второго аукциона Минфин разместил бумаги выпуска ОФЗ-ПД 26243 с датой погашения 19 мая 2038 года на сумму ₽48,97 млрд. Спрос на него был почти в два раза выше и составил ₽86,07 млрд. Средневзвешенная доходность по бумагам — 13,15%.

Итоги размещения:

• объем спроса — ₽86,075 млрд;
• размещенный объем выпуска — ₽48,969 млрд;
• выручка от размещения — ₽40,897 млрд;
• цена отсечения — 80,8495% от номинала;
• доходность по цене отсечения — 13,15% годовых;
• средневзвешенная цена — 80,858% от номинала;
• средневзвешенная доходность — 13,15% годовых.

Ранее Минфин размещал этот выпуск две недели назад. Тогда доходность также стала рекордной за всю историю наблюдений и составила 12,72%.

Минфин не дал премию к рынку, но согласился с той доходностью, которая сложилась на вторичных торгах по этой бумаге. Инвесторы сегодня с утра совершили большую распродажу ОФЗ-26243, подняв доходность до 13,15–13,16% годовых. По мнению генерального директора «Арикапитала» Алексея Третьякова, появившаяся премия в ОФЗ-26243 к другим выпускам повлекла цепную реакцию и общее падение индекса RGBI.

Плановый объем размещения ОФЗ в первом квартале 2024 года составляет ₽800 млрд по номинальной стоимости. С января по конец марта планируется провести 11 аукционов (на данный момент ведомство провело уже восемь).

Всего в 2024 году объем чистого привлечения на внутреннем рынке путем выпуска ОФЗ в 2024 году планируется на уровне ₽2,63 трлн, а валовые внутренние заимствования с учетом погашений (₽1,45 трлн) в 2024 году составят ₽4,08 трлн. Больше ведомство занимало лишь в 2020 году.

Упор будет делаться на размещение длинных облигаций с постоянной купонной доходностью (ПД). Ранее в пресс-службе ведомства объясняли «РБК Инвестициям», что такой выбор обусловлен накопленным графиком погашения государственного долга и необходимостью ограничить риск роста расходов на обслуживание долга.