ЦБ откажет банкам в кредитах под залог облигаций непрозрачных компаний

С 1 января 2025 года Банк России при формировании ломбардного списка перестанет включать в него облигации недостаточно информационно открытых эмитентов, следует из сообщения в пресс-службе регулятора. А с 1 июня 2025 года облигации таких компаний будут исключаться из ломбардного списка.

В списке больше не смогут находиться бумаги эмитентов, которые ограничивают раскрытие информации:

• в большем составе или объеме, чем это предусмотрено федеральными законами, актами президента Российской Федерации, правительства Российской Федерации, Банка России;
• в разрешенных пределах при условии того, что выпуск облигаций или его эмитент при этом имеет менее двух кредитных рейтингов на уровне не ниже А- (RU) / ruA- / A-.ru / А|ru| от разных кредитных рейтинговых агентств АКРА (АО) / АО «Эксперт РА» / ООО «НКР» / ООО «НРА».

Алексей Третьяков, главный управляющий УК «Арикапитал», оценивает такие меры от ЦБ как позитивные для рынка в целом. По его словам, своими действиями Банк России хочет подтолкнуть эмитентов к раскрытию информации, причем особенно сильно — более рискованных эмитентов, чей рейтинг ниже А-. Третьяков считает, что это поможет и розничным инвесторам более осознанно подходить к инвестированию в акции и облигации данных эмитентов.

«Если для кого-то из эмитентов информационная закрытость является принципиальной, не проблема, просто придется занимать на 1–2 п.п. дороже или рассматривать (что более правильно) альтернативные способы финансирования, например банковские кредиты», — говорит эксперт о вариантах реакции эмитентов на введение ограничений.

То, что регулятор обращает внимание на качество и полноту раскрытия информации эмитентами, несомненно, хороший знак, который говорит о том, что прозрачность компаний — важный критерий не только для розничных инвесторов, но и для тех, кто устанавливает правила игры, считает Даниил Воловиков, член консультационного совета акционеров ВТБ и финансовый советник. «Новая норма вводится ЦБ для того, чтобы ограничить кредитные риски финансовой системы и прежде всего банковского сектора в условиях высоких ставок и повышения вероятности дефолтов отдельных эмитентов», — считает эксперт.

Инициатива ЦБ связана с желанием регулятора побудить компании к большей информационной прозрачности для инвесторов либо через прямое раскрытие информации, либо посредством предоставления данных рейтинговым агентствам, которые представят свои выводы рынку, соглашается с коллегами главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский. «Включение облигаций в ломбардный список — значимое преимущество, особенно для кредитных институтов, при формировании собственного портфеля, поэтому мера может побудить эмитентов к ее исполнению», — отметил Малиновский.