Акции Apple будут стоить $100 вместо $400. И инвесторы ничего не потеряют
Техногигант из Купертино объявил о сплите акций — в конце августа бумаги компании упадут в цене в четыре раза. Объясняем, что это значит и как это повлияет на котировки Apple и крупнейших индексов
(Фото: Lauren DeCicca / Getty Images)
30 июля Apple объявила о сплите акций 4:1. Сплит — это распад одной акции на несколько: в случае Apple за каждую акцию инвесторы получат еще три. Их стоимость при этом уменьшится, а общее количество акций в обращении увеличится в четыре раза. Но поскольку капитализация останется прежней, цена одной бумаги упадет с $400 до примерно $100.
Процедура дробления состоится 24 августа — в этот день завершится регистрация акционеров, имеющих право на получение дополнительных бумаг. Общее количество акций Apple, находящихся в обороте, увеличится в четыре раза. А торговля по новым ценам возобновится 31 августа.
Обычно компании разделяют акции для того, чтобы сделать бумаги более доступными. Именно эту цель и преследует Apple.
Сплит сам по себе не сказывается на фундаментальных показателях, рыночной капитализации или динамике котировок. Однако зачастую низкие цены и повышение доступности способствуют притоку новых инвесторов и росту бумаг. Особенно это касается мелких инвесторов, которых раньше могла отпугнуть высокая цена акций.
Но, по мнению начальника управления информационно-аналитического контента компании «БКС Брокер» Василия Карпунина, в случае со сплитом Apple не стоит ждать сильного эффекта.
«Скорее всего, влияние будет незначительным. Да, акции станут чуть доступнее мелким инвесторам. Однако ликвидность и объемы торгов бумагами Apple настолько большие, что влияние на котировки инвесторов с небольшими суммами крайне низкое. Их приток бумаги не заметят», — заявил Карпунин.
Старший аналитик «Фридом Финанса» Ален Сабитов согласился с ним, заявив, что если позитивный эффект и будет, то краткосрочный. Но, по его мнению, сплит — сигнал рынку об уверенности менеджмента Apple в росте бумаг. Это может быть позитивно встречено инвесторами.
(Фото: Andrew Burton / Getty Images)
Кроме того, сейчас эффект от сплита любой компании не столь высок, как раньше: некоторые брокерские платформы дают клиентам возможность покупать доли акций, что способствует инвестированию в самые дорогие бумаги.
Apple разделяла акции уже четыре раза — 16 июня 1987 года, 21 июня 2000 года, 28 февраля 2005 года и 9 июня 2014 года. В последний раз компания раздробила бумаги в соотношении 7:1.
Далеко не все крупные компании поступают так же. Например, Amazon не проводила сплит уже более 20 лет, и теперь ее акции торгуются дороже $3000 за штуку. А самый известный пример — акции класса A холдинга Уоррена Баффета Berkshire Hathaway. Он намеренно отказался проводить сплит и делать бумаги компании доступными — в результате с момента выпуска в 1980 году они выросли до $291 362 за одну акцию.
На 31 июля Apple занимала 28-е место по цене акций среди компаний, входящих в индекс S&P 500. Самая дорогая бумага индекса — американская строительная компания NVR Inc, чьи акции приближаются к отметке $4000. Бумаги класса А Berkshire Hathaway не входят в расчет этого индекса.
На S&P 500 сплит бумаг Apple не повлияет никак, поскольку вес каждой компании в нем пропорционален ее капитализации, а сплит сам по себе ее не изменит. Зато он изменит промышленный индекс Dow Jones. Прямо сейчас акции Apple занимают первое место по стоимости и весу среди всех компаний, входящих в этот индекс, и во многом определяют его динамику.
Однако после сплита бумаги «яблочной» компании упадут в середину списка — ориентировочно на 16-е место среди 30 эмитентов. Теперь влияние Apple и в целом высокотехнологичного сектора на динамику DJIA будет меньше. На первое место по значимости переместятся бумаги страховой компании UnitedHealth Group.
«Доля Apple в индексе Dow Jones сейчас составляет почти 10%, что много. Комитет индекса Dow Jones придерживается неписанного правила 10 к 1, когда цена самой дорогой акции в индексе не должна превосходить самую дешевую больше чем в десять раз. Цена акций Apple как раз в десять раз превышает цену акций Pfizer сейчас. После сплита доля Apple в индексе снизится ниже 3%, чтобы меньше влиять на его динамику и лучше отражать принцип равного представления всех 30 участников индекса», — сказал Ален Сабитов.
По мнению Алена Сабитова, главным фактором выбора пропорции 4:1 было соответствие средней цене участников индекса Dow Jones. Средняя цена за одну акцию у компаний в индексе составляет $130 — а после сплита цена акций Apple составит около $100.
(Фото: Drew Angerer / Getty Images)
Сабитов добавил, что менеджмент Apple мог руководствоваться похожими мотивами при проведении сплита в 2014 году. Тогда из-за пропорции 7:1 цена за одну акцию изменилась примерно с $700 до $100.
«Считается, что для американского инвестора комфортной ценой акции крупной устоявшейся компании с большой биржевой историей является $100 (плюс/минус $10–20). И если цена далеко уходит от стодолларовой отметки, то часто делают сплит, чтобы вернуть ее к данному значению. Отсюда и параметры сплита», — заявил аналитик «Финама» Игорь Додонов.
Совет директоров Apple объявил дивиденды в размере $0,82 на акцию, которые будут выплачены 13 августа, то есть до сплита.
Если предположить, что к следующей дивидендной отсечке выплаты останутся теми же, то они будут распределены в соответствии с пропорцией 4:1 — то есть на акцию будет выплачено примерно по $0,205.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Материалы к статье
Глеб Каланов