Сеть шаурмы «Дядя Дёнер» объявила техдефолт по выплатам купонов облигаций

Сеть кафе быстрого питания по продаже шаурмы «Дядя Дёнер» допустила технический дефолт по выплате 14-го купона облигаций серии БО-П02. 5 мая 2021 года эмитент должен был выплатить купонный доход по облигациям на сумму ₽554,8 тыс., однако не сделал этого.

«По информации, полученной в рамках беседы с представителями эмитента, причиной случившегося дефолта стала налоговая проверка, по результатам которой компанию ожидают значительные доначисления налогов и, собственно, произошедшая вынужденная смена налогового режима, что привело к существенному увеличению налогового бремени», — говорится на сайте «Юнисервис капитала» — организатора размещения облигаций.

Также был допущен техдефолт при выплате 36-го купона и амортизации по первому выпуску облигаций. Общая сумма неисполненных обязательств составляет ₽20,49 млн, из них ₽19,8 млн — амортизационное погашение выпуска в размере 1/3 от объема эмиссии и ₽690 тыс. в виде купонной выплаты.

В связи со сложившимися обстоятельствами Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) ухудшило прогноз по кредитному рейтингу «Дядя Дёнер» на уровне ВВ до «негативного» — умеренно низкого уровня кредитоспособности

В обращении у «Дядя Дёнер» находятся два выпуска биржевых облигаций общим объемом ₽110 млн. Первый выпуск был размещен на сумму ₽60 млн в мае 2018 года с погашением (с учетом амортизации) в июле 2021 года. Ставка купона была установлена на уровне 14% годовых на весь срок обращения.

Второй выпуск был размещен в марте 2020 года на сумму ₽50 млн со ставкой 13,5% годовых. Погашение облигации должно быть в апреле 2023 года.

Гендиректор инвесткомпании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин поделился своими прогнозами по поводу возможных дальнейших дефолтов в малом бизнесе: «Кризис 2008 года показал, что среди выпусков небольших компаний, особенно без рейтинга, около 20% оказываются дефолтными. То есть когда начинается волна дефолтов, она задевает многих участников».

Он также отметил, что в следующем году будет большое количество погашений, а в это же время ужесточаются требования допусков эмитентов к фондовому рынку, что не позволит ряду компаний перекредитоваться. Исходя из этого, Хохрин полагает, что чуть менее 10% выпусков могут оказаться дефолтными.

Начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Брокер» Владимир Малиновский не считает, что ситуация с облигациями «Дядя Дёнер» может оказать существенное влияние на сектор высокодоходных облигаций: дефолты в этом сегменте стали появляться достаточно регулярно и уже не являются откровением для инвесторов.