Акции золотодобывающих компаний упали на ожиданиях увеличения НДПИ

Акции золотодобывающих компаний на торгах Московской биржи подешевели на фоне новостей о возможном повышении налогообложения при добыче золота. Бумаги золотодобывающей компании «Селигдар» потеряли 11,7% и опустились до ₽57,86 по состоянию на 15:03 мск. Акции ЮГК («Южуралзолото») на минимуме падали на 8,17%, до ₽0,86 за бумагу. Акции «Полюса» — на 6,31%, до ₽11 505. После резкого снижения в середине дня бумаги начали восстанавливать утраченные позиции.

Минфин предложил увеличить уровень налогообложения при добыче золота и установить с 1 января 2025 года надбавку к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в размере 10% от превышения мировой цены над уровнем $1900 за тройскую унцию. Об этом говорится в законопроекте изменений в Налоговый кодекс.

Фьючерсы на золото на Чикагской товарной бирже (CME) в понедельник, 3 июня, торговались на уровне $2351,7 за унцию (+0,3%). В конце мая цены на золото обновили исторический максимум, поднявшись выше $2460 за унцию.

С 1 июня для производителей золота действует дополнительный коэффициент к НДПИ в размере ₽78 тыс. на 1 кг. Временное повышение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для золотодобытчиков будет действовать до конца 2024 года. Эта мера призвана компенсировать бюджету России выпадающие доходы от снижения экспорта золота. Временное повышение НДПИ даст бюджету около ₽15 млрд.

Новая инициатива Минфина затрагивает золотодобытчиков, где сейчас ожидаются сверхдоходы из-за рыночной конъюнктуры, рассказал аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий. Правда, влияние пока несильное, добавил эксперт. Планируется, что суммарно со всей российской золотодобывающей отрасли будет собрано дополнительно ₽25,5 млрд.

Текущая ставка НДПИ на золото составляет 6%. Если раньше компания заплатила бы с одной унции $140,1 по рыночной цене золота в $2335, то с 1 января 2025 года уплата в бюджет составит при текущей цене $2335 уже $157,5, рассказал руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. Таким образом, рост налогового бремени по НДПИ по текущей рыночной цене золота составляет около 12%.

«Мы не считаем, что данная мера окажет существенное влияние на ожидаемые финансовые результаты золотодобывающих компаний в будущих периодах», — сообщил Андрей Ванин. Данный рост расходов на НДПИ в некоторой степени компенсируется снижением объемов налогооблагаемой прибыли. Кроме того, золотодобывающие компании имеют право применять льготные ставки по НДПИ, если они реализуют региональные инвестиционные проекты в определенных регионах России, рассказал эксперт.

Так, по оценкам «Газпромбанк Инвестиций», без учета льгот данное изменение при расчете НДПИ может привести к росту себестоимости добычи «Полюса» на ₽3–5 млрд в год в зависимости от средней цены на золото. «Полюс» реализует инвестиционный проект по росту мощностей Благодатного месторождения, в рамках которого применяется пониженная налоговая ставка НДПИ на уровне 0% на 2025–2026 годы с дальнейшим пошаговым увеличением на 1,2% каждые полгода до уровня 6%.

Тем не менее с учетом текущего негативного информационного фона на российском рынке акций данная новость касательно роста НДПИ может еще больше увеличить негативный настрой участников рынка по отношению к золотодобывающим компаниям, предупредил Андрей Ванин. Это может способствовать дополнительному импульсу продаж акций на краткосрочном горизонте.