Девелопер GloraХ назвал условия для выхода на IPO

Ключевым фактором при принятии решения об IPO девелопера GloraХ будет разворот денежно-кредитной политики Банка России и то влияние, которое он окажет на российский фондовый рынок. Об этом рассказал «РБК Инвестициям» вице-президент GloraХ по работе с публичными рынками Петр Крючков в кулуарах дня инвестора компании, который прошел в Центре событий РБК.

«Траектория устойчивого роста за счет цикла снижения процентных ставок будет точкой, когда произойдет репрайс отрасли и, соответственно, увеличение мультипликаторов. Как только средний мультипликатор EV/EBITDA по застройщикам достигнет уровня 5, с этого среднесекторального уровня можно говорить о том, что это будет потенциально подходящее для нас окно [для размещения]. Мы для себя видим, что этот год будет точкой разворота ДКП, а дальше все будет зависеть от того, какой объем вообще будет выходить на рынок, насколько аппетит у инвесторов будет к IPO», — сказал он.

В ходе своего выступления на дне инвестора Крючков отметил, что текущие мультипликаторы рынка не отражают справедливую стоимость компании. По его словам, в случае проведения IPO девелопер намерен разместить 5–10% от капитала. Эмитент рассматривает в качестве площадки для размещения Московскую биржу, схема — cash-in, привлеченные деньги пойдут на развитие бизнеса компании.

По итогам 2023 года выручка компании по составила ₽13,7 млрд против ₽5,5 годом ранее, следует из данных презентации, которую компания продемонстрировала в ходе мероприятия. По итогам первого полугодия 2024 года — ₽12,9 млрд. Показатель EBITDA за 2023 год был на уровне ₽4,1 млрд, а в первом полугодии — ₽4,9 млрд.

Выручку по итогам 2024 года компания в презентации оценила в ₽30 млрд, а в этом году планируется рост показателя до ₽45 млрд в базовом сценарии (предполагается, что ЦБ будет снижать ставку лишь в конце 2025 года). В оптимистичном сценарии, где ЦБ будет смягчать монетарную политику со второго-третьего квартала, выручка может достигнуть ₽54 млрд.

Ранее о планах компании выйти на публичный рынок президент GloraХ Дмитрий Кашинский говорил в интервью «Ведомостям». Тогда он не стал называть предварительную оценку и объем сделки, однако отметил, что основной целью IPO станет привлечение средств для дальнейшего развития компании.

С 2022 года компания размещает облигационные выпуски на Мосбирже. На текущий момент в обращении находятся три выпуска — ГЛОРАКС 001Р-02, ГЛОРАКС БО-01 и ГЛОРАКС 001Р-03. Еще один выпуск серии 001Р-01 был погашен 11 марта 2025 года.

По данным ЕГРЮЛ, бенефициаром головной компании Glorax ООО «Глоракс Групп» является Андрей Биржин, которому принадлежит 65%, и 35% принадлежит ЗПИФ комбинированный «Девелопмент.Регионы.Первый».

Кроме того, с мая 2022 года совет директоров компании возглавляет председатель набсовета Мосбиржи Сергей Швецов. Швецов в GloraХ курирует общую стратегию компании, ее финансовое развитие и цифровизацию бизнеса.